Financial Times: Ide o najväčšiu finančnú krízu všetkých čias

Kríza amerického hypotekárneho trhu sa zostruje a môže priniesť dramatické dôsledky pre svetové hospodárstvo. Podľa komentátora nemeckého denníka Financial Times Deutschland Wolfganga Münchaua môže byť jej druhá fáza neporovnateľne tvrdšia než prvá.

Frankfurt nad Mohanom 19. júla (TASR) -

Fannie Mae a Freddie Mac - názvy znejú ako titul muzikálu. Pritom je Fannie jednou z desiatich najväčších firiem na svete. Úverová kríza teraz zasiahla oboch obrov amerického hypotekárneho trhu, a tým prekročila nebezpečný prah.

Koncom 60. rokov bola Fannie Mae privatizovaná. Súčasne vytvorením Freddie Mac dostala konkurentku. V tom čase sa začali vydávať na nehnuteľnosti úvery, ktoré sa neskôr premieňali na obligácie kryté hypotekárnymi úvermi. Niekto zobral súbor úverov, premenil ich na cenné papiere s rozdielnou úrovňou záruky a posúval ich ďalej. Tak sa na finančnom trhu refinancovali hypotéky a vytváral sa likvidný trh pre ne. Bolo to ako perpetuum mobile. Všetko išlo hladko, pokiaľ nedošlo k zlyhaniu garantov fungovania systému, dlžníkov.

Došlo k najhoršiemu. Mnohí dlžníci hypotekárnych ústavov nie sú schopní splácať svoje dlhy. V prípade, ak k dôjde k platobnej neschopnosti dlžníka, podľa zákonodarstva mnohých amerických štátov môže veriteľ žiadať späť nehnuteľnosť, na ktorú poskytol peniaze. Avšak ak ceny domov klesnú o 20 alebo 30 %, čo je už prípad Kalifornie, potom sa hodnota nehnuteľností dostane pod úroveň úveru, ktorý bol na ňu poskytnutý. Banka má dom, ale spravidla ho teraz nedokáže speňažiť, čo je pre ňu ďalšia príťaž. Nemá oň záujemcov.

Znepokojujúce je aj to, že pokles hodnoty domov nie je ešte ani zďaleka na konci. Cena domov v krajine sa určuje vzťahom nehnuteľnosti a výškou nájomného, či pomerom hypoték a príjmov, alebo počtom ešte nepredaných nových domov. Nech sa zoberie ktorýkoľvek z týchto vzťahov, vždy sa dochádza k rovnakému záveru. V Spojených štátoch je aktuálnou korektúra vrcholca trhu okolo 30 %. Ak sa zohľadní aj vplyv inflácie, malo by ísť o pokles cien domov dosť výrazne nad 40 %. Proces sa dostal len do polovice cesty, reálny pokles cien domov zatiaľ dosiahol vyše 20 %.

Fannie Mae vytvorila americká vláda v 30. rokoch minulého storočia, aby prostredníctvom nej garantovala poskytovanie hypotekárnych úverov súkromnými spoločnosťami. Počas hospodárskej krízy totiž veľa hypotekárnych ústavov skrachovalo, čím nasledovali osud svojich klientov. Fannie Mae, ako štátna ustanovizeň, mala zaručovať, že tieto ústavy budú mať aj v krízovej situácii finančnú oporu, preto sa nemusia báť o svoju existenciu.

Ohrozenie existencie Fannie Mae a Freddie Mac, chýry o ich možno bankrote, ktoré sa objavili minulý týždeň, však môžu mať ešte vážnejšie dôsledky pre americkú i svetovú ekonomiku. Čo by sa stalo, keby skrachovali oba ústavy, ktoré sú "ručiteľom poslednej inštancie" na každý druhý úver v Spojených štátoch poskytnutý na dom? Ak by ich prevzal štát a ony by skrachovali pri svojom celkovom dlhovom bremene 5 biliónov USD (95,64 bilióna Sk), čo by mohla urobiť vláda, keď štátny dlh sa aj tak blíži už k 9 biliónom USD?

Vážnosť situácie je zrejmá.

Základným problémom Spojených štátov je cenová bublina na trhu s nehnuteľnosťami. Tá viedla k tomu, že ceny domov boli umelo zvýšené na dvojnásobok až trojnásobok reálnej hodnoty domov. Teraz dochádza k náprave situácie. Na rozdiel od akciových trhov reaguje trh s nehnuteľnosťami pomalšie. Nedôjde ku krachu, bublina nezmizne náhle, ale k jej spľasnutiu dochádza pomaly niekoľko rokov.

Prvá fáza jej poklesu je relatívne mierna. Nasledujúca fáza bude neporovnateľne tvrdšia. Úspory sú takmer vyčerpané. Úverové linky nemajú zdroje, bankám dochádza kyslík.

Čo zažijeme, bude masívne poškodenie amerického štátu a aj amerického finančného systému. Centrálna banka v tejto situácii úplne ignoruje infláciu a orientuje sa len na rast a finančnú stabilitu. Do problémov sa dostane ešte veľa bánk. Úroky zostanú nízke, inflácia porastie, kurz dolára bude slabnúť najmä proti euru. Výmena dvoch dolárov za euro nie je nereálna. Münchau pripomína, že taký kurz zasiahne aj exportne orientovaná nemeckú ekonomiku.

Úverovú krízu zodpovední v USA ale aj v Nemecku ešte stále podceňujú. Pritom pravdepodobne ide o najväčšiu finančnú krízu všetkých čias.

Informovali o tom nemecký denník Financial Times Deutschland, agentúry Reuters a AP.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Vyberte si dovolenku na Silvestra už teraz
  2. Tipy na rodinné výlety autom po Slovensku
  3. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  4. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  5. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  6. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou
  7. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  8. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  9. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  10. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  1. Equadiff 2017 – svetová konferencia o diferenciálnych rovniciach
  2. Priemerné ceny bytov v júni boli vyššie ako pred rokom
  3. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  4. Vyberte si dovolenku na Silvestra už teraz
  5. Tipy na rodinné výlety autom po Slovensku
  6. Modesta Real Estate sprostredkovala pre Emil Frey halu v P3
  7. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  8. K-Classic – značka, ktorá pomáha!
  9. Pred 25 rokmi musela byť jazdenka zo západu
  10. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  1. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty 10 371
  2. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 4 690
  3. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou 4 269
  4. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 4 182
  5. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 3 910
  6. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 2 986
  7. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 2 713
  8. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 2 288
  9. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek 2 091
  10. Tipy na rodinné výlety autom po Slovensku 1 814

Téma: Práca


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Polícia obvinila Kotlebu za šeky na 1488 eur

Banskobystrickému županovi hrozí za prejavovanie sympatií k extrémistickým hnutiam šesť mesiacov až tri roky.

Neprehliadnite tiež

Bratislavskí taxikári idú štrajkovať, podporia ich aj kolegovia z Prahy

Taxikári upozorniť na nedodržiavanie a ignorovanie zákonov v oblasti taxi služieb.

Situácia s lykožrútom je kritická, lesníci evidujú rekordné odchyty

Podmienky v smrekových porastoch sa stávajú kritické.

Japonci nepotešia amerických farmárov. Zaviedli 50-percentné clo na dovoz mäsa

Japonský minister financií je pripravený vysvetliť rozhodnutie americkej strane.

Voda zdražela, ľudia si na severe a strede priplatia viac

Zvýšenie cien vody sa dotklo asi jedného milióna domácností, Jahnátek to dá preveriť.