Financial Times: Ide o najväčšiu finančnú krízu všetkých čias

Kríza amerického hypotekárneho trhu sa zostruje a môže priniesť dramatické dôsledky pre svetové hospodárstvo. Podľa komentátora nemeckého denníka Financial Times Deutschland Wolfganga Münchaua môže byť jej druhá fáza neporovnateľne tvrdšia než prvá.

Frankfurt nad Mohanom 19. júla (TASR) -

Fannie Mae a Freddie Mac - názvy znejú ako titul muzikálu. Pritom je Fannie jednou z desiatich najväčších firiem na svete. Úverová kríza teraz zasiahla oboch obrov amerického hypotekárneho trhu, a tým prekročila nebezpečný prah.

Koncom 60. rokov bola Fannie Mae privatizovaná. Súčasne vytvorením Freddie Mac dostala konkurentku. V tom čase sa začali vydávať na nehnuteľnosti úvery, ktoré sa neskôr premieňali na obligácie kryté hypotekárnymi úvermi. Niekto zobral súbor úverov, premenil ich na cenné papiere s rozdielnou úrovňou záruky a posúval ich ďalej. Tak sa na finančnom trhu refinancovali hypotéky a vytváral sa likvidný trh pre ne. Bolo to ako perpetuum mobile. Všetko išlo hladko, pokiaľ nedošlo k zlyhaniu garantov fungovania systému, dlžníkov.

Došlo k najhoršiemu. Mnohí dlžníci hypotekárnych ústavov nie sú schopní splácať svoje dlhy. V prípade, ak k dôjde k platobnej neschopnosti dlžníka, podľa zákonodarstva mnohých amerických štátov môže veriteľ žiadať späť nehnuteľnosť, na ktorú poskytol peniaze. Avšak ak ceny domov klesnú o 20 alebo 30 %, čo je už prípad Kalifornie, potom sa hodnota nehnuteľností dostane pod úroveň úveru, ktorý bol na ňu poskytnutý. Banka má dom, ale spravidla ho teraz nedokáže speňažiť, čo je pre ňu ďalšia príťaž. Nemá oň záujemcov.

Znepokojujúce je aj to, že pokles hodnoty domov nie je ešte ani zďaleka na konci. Cena domov v krajine sa určuje vzťahom nehnuteľnosti a výškou nájomného, či pomerom hypoték a príjmov, alebo počtom ešte nepredaných nových domov. Nech sa zoberie ktorýkoľvek z týchto vzťahov, vždy sa dochádza k rovnakému záveru. V Spojených štátoch je aktuálnou korektúra vrcholca trhu okolo 30 %. Ak sa zohľadní aj vplyv inflácie, malo by ísť o pokles cien domov dosť výrazne nad 40 %. Proces sa dostal len do polovice cesty, reálny pokles cien domov zatiaľ dosiahol vyše 20 %.

Fannie Mae vytvorila americká vláda v 30. rokoch minulého storočia, aby prostredníctvom nej garantovala poskytovanie hypotekárnych úverov súkromnými spoločnosťami. Počas hospodárskej krízy totiž veľa hypotekárnych ústavov skrachovalo, čím nasledovali osud svojich klientov. Fannie Mae, ako štátna ustanovizeň, mala zaručovať, že tieto ústavy budú mať aj v krízovej situácii finančnú oporu, preto sa nemusia báť o svoju existenciu.

Ohrozenie existencie Fannie Mae a Freddie Mac, chýry o ich možno bankrote, ktoré sa objavili minulý týždeň, však môžu mať ešte vážnejšie dôsledky pre americkú i svetovú ekonomiku. Čo by sa stalo, keby skrachovali oba ústavy, ktoré sú "ručiteľom poslednej inštancie" na každý druhý úver v Spojených štátoch poskytnutý na dom? Ak by ich prevzal štát a ony by skrachovali pri svojom celkovom dlhovom bremene 5 biliónov USD (95,64 bilióna Sk), čo by mohla urobiť vláda, keď štátny dlh sa aj tak blíži už k 9 biliónom USD?

Vážnosť situácie je zrejmá.

Základným problémom Spojených štátov je cenová bublina na trhu s nehnuteľnosťami. Tá viedla k tomu, že ceny domov boli umelo zvýšené na dvojnásobok až trojnásobok reálnej hodnoty domov. Teraz dochádza k náprave situácie. Na rozdiel od akciových trhov reaguje trh s nehnuteľnosťami pomalšie. Nedôjde ku krachu, bublina nezmizne náhle, ale k jej spľasnutiu dochádza pomaly niekoľko rokov.

Prvá fáza jej poklesu je relatívne mierna. Nasledujúca fáza bude neporovnateľne tvrdšia. Úspory sú takmer vyčerpané. Úverové linky nemajú zdroje, bankám dochádza kyslík.

Čo zažijeme, bude masívne poškodenie amerického štátu a aj amerického finančného systému. Centrálna banka v tejto situácii úplne ignoruje infláciu a orientuje sa len na rast a finančnú stabilitu. Do problémov sa dostane ešte veľa bánk. Úroky zostanú nízke, inflácia porastie, kurz dolára bude slabnúť najmä proti euru. Výmena dvoch dolárov za euro nie je nereálna. Münchau pripomína, že taký kurz zasiahne aj exportne orientovaná nemeckú ekonomiku.

Úverovú krízu zodpovední v USA ale aj v Nemecku ešte stále podceňujú. Pritom pravdepodobne ide o najväčšiu finančnú krízu všetkých čias.

Informovali o tom nemecký denník Financial Times Deutschland, agentúry Reuters a AP.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy
  2. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  3. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  4. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  5. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  6. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  7. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  8. Inteligencia vo všetkom
  9. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo
  10. Continental spúšťa dlhodobý test pneumatík s vodičmi z Facebooku
  1. Ako efektívne využiť podlahové kúrenie?
  2. Samsung Galaxy S8: smartfón s výnimočným displejom
  3. Túžite byť matkou, ale nedarí sa? Poďme hľadať dôvody!
  4. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy
  5. Ako sa menila obľúbená bratislavská štvrť
  6. Nové investičné projekty v Schladmingu s výhľadom na zjazdovku
  7. Podľa M. Borguľu je práca mestskej polície slabá a nedôsledná
  8. Znížená sadzba pri pôžičke v mBank už len štyri dni
  9. Odborníci poradia, komu sa oplatí využívať obnoviteľné zdroje
  10. Katarína (28): Z bývania na Nobelovej mám dobrý pocit
  1. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie 7 751
  2. Šokujúce: ako sa každý Slovák dokáže ľahko naučiť po anglicky 7 190
  3. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne 6 353
  4. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 6 164
  5. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 5 572
  6. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 5 486
  7. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy? 4 809
  8. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy 4 755
  9. 5 krokov k vlastnému bývaniu 3 885
  10. Ako sa menila obľúbená bratislavská štvrť 3 017

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Remiášova vražda sa ešte dá vyšetriť. Pomôcť musia mafiáni

Polícia minulý rok obnovila vyšetrovanie Remiášovej vraždy, pretože vyšli najavo nové skutočnosti. Ani po roku zatiaľ nikoho neobvinila.

DOMOV

Anna Remiášová pri pomníku syna: Nikdy to nevzdám

Výročie vraždy si prišli k jeho pamätníku pripomenúť aj študenti.

KOMENTÁRE

Kažimír bude musieť siahnuť pod vankúš, aby naplnil Ficove sľuby

Bez zásahu do rozpočtu to nepôjde.

Neprehliadnite tiež

Trump zrušil Obamov zákaz ťažiť ropu pri pobrežiach

Obama krátko pred svojím odchodom z funkcie zakázal ťažbu pre ochranu životného prostredia.

Érsek napomenul šéfov diaľničiarov, udeľovali privysoké odmeny

Generálny riaditeľ Národnej diaľničnej spoločnosti nariadil prípad preveriť.

Rozvoju regiónov bráni vzdelávací systém či slabá dopravná infraštruktúra

Slovensko patrí medzi štáty OECD s najväčšími regionálnymi rozdielmi vo výške príjmov a v miere nezamestnanosti.

Analytik: Hotovosť by mala zostať medzi nami aj pre zachovanie súkromia

Ak sa v EÚ prestanú vyrábať 500-eurové bankovky, sporitelia podľa analytika pôjdu do banky a svoje úspory v miliónoch si odnesú v taške.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop