SME
Nedeľa, 24. január, 2021 | Meniny má TimotejKrížovkyKrížovky

Slabší konverzný kurz by bol politicky citlivým rozhodnutím

Stanovenie konverzného kurzu na úrovni súčasnej centrálnej parity by bolo podľa analytika Vladimíra Vaňa mimoriadne politicky citlivým rozhodnutím.

BRATISLAVA 22. februára (SITA) - Stanovenie konverzného kurzu na úrovni súčasnej centrálnej parity by bolo podľa analytika Volksbank Slovensko Vladimíra Vaňa mimoriadne politicky citlivým rozhodnutím a preto možno očakávať ešte jeden posun parity na silnejšiu úroveň, ktorá by bola zároveň silným indikátorom úrovne konverzného kurzu. Ako uviedol Vaňo pre agentúru SITA, administratívne stanovenie kurzu na slabšej úrovni by totiž jednorázovo a nazvratne znehodnotilo eurovú hodnotu korunových úspor a takisto by sa mohlo nepriaznivo dotknúť cenovej úrovne. "Pritom o stabilite inflácie po vstupe do európskej menovej únie sa ešte stále vedú vo Frankfurte neľahké diskusie, najmä po sklamaní z vývoja v Slovinsku, či napríklad na Cypre. Aj pre tieto skúsenosti možno právom očakávať, že ak slovenské a európske autority využijú možnosť zafixovania výmenného kurzu mimo úrovní, na ktorých sa stabilizoval v ostatnom roku na medzibankovom trhu, s veľkou pravdepodobnosťou budú zrejme najmä európske autority uprednostňovať silnejšie úrovne," dodal Vaňo. Súčasná centrálna parita je pritom na úrovni 35,4424 SKK/EUR, kým trhová úroveň kurzu sa v súčasnosti pohybuje zhruba 5 % pod paritou.

Skryť Vypnúť reklamu

Ďalšiu zmenu centrálnej parity možno očakávať aj podľa ďalších analytikov oslovených agentúrou SITA. "Za najviac pravdepodobný považujeme ten scenár, že ešte k jednej zmene centrálnej parity príde a na jej novej úrovni by mohol byť neskôr určený aj konverzný kurz. Nová úroveň parity bude zároveň zrejme čo najlepšie odzrkadľovať ekonomický stav krajiny a taktiež vývoj kurzu za posledné mesiace," konštatovala analytička Poštovej banky Eva Sárazová. Odhadovanie načasovania predpokladanej zmeny parity je však podľa Martina Lenka z VÚB banky už skôr iba špekuláciou. "Stať sa tak totiž môže kedykoľvek, pravdepodobne však opäť cez niektorý z víkendov do konca mája," dodal.

Otázna je aj úroveň, na ktorej by sa nová centrálna parita mala nachádzať, aj keď s blížiacim sa hodnotením našej pripravenosti na vstup do eurozóny sa aj odhady ekonómov približujú. "Myslím si, že pri stanovovaní novej centrálnej parity sa bude prihliadať najmä na trhový kurz, aj keď dohoda na inom kurze sa úplne nedá vylúčiť. Konverzný kurz očakávame v pásme od 32,5 SKK/EUR do 33,0 SKK/EUR," konštatoval Michal Mušák zo Slovenskej sporiteľne. Na podobných úrovniach očakávajú stanovenie konverzného kurzu aj analytici ostatných bánk. Polemika o tom, či to bude kurz rovnovážny, je však predčasná a komplikovaná. Podľa Mušáka sa totiž úroveň rovnovážneho kurzu mení v čase a stále nie je jasné, k akému dátumu by sa mal pri vstupe do eurozóny posudzovať. Dávku skreslenia pridáva aj centrálna banka intervenciami a svojou veľkou sterilizačnou pozíciou, ktoré mali vplyv na dopyt a ponuku korún. Ekonomika by sa však k rovnováhe mala v každom prípade nakoniec dopracovať sama. "Ak by aj bol kurz stanovený mimo nejakej rovnovážnej hodnoty, ekonomika sa k nej počas niekoľkých rokov dopracuje sama, napríklad vyššou infláciou ak by bol kurz prislabý a naopak nižšou, ak bude kurz silný," dodal.

Skryť Vypnúť reklamu

Podľa Vaňa pritom postupné posilňovanie výmenného kurzu k úrovni blízko 32 SKK/EUR možno považovať za vývoj, ktorý zodpovedá vývoju reálnych ekonomických fundamentov. Tým podľa ekonómov kurz koruny voči euru zodpovedá aj v značnej miere aj v súčasnosti, napriek tomu, že ešte na prelome rokov 2006 a 2007 sa o slabšom kurze vzhľadom na makroekonomický vývoj často polemizovalo. "Niekoľko mesiacov na to nasledovala výrazná revalvácia centrálnej parity odôvodnená práve domácimi fundamentmi. Vzhľadom na to, že od vlaňajšieho marca sa kurz slovenskej koruny voči euru pohybuje až na krátkodobé výnimky v stabilnom pol druha korunovom pásme nad hranicou 32,800 SKK/EUR, neexistuje dôvod pochybovať o tom, že by kurz koruny nezodpovedal vývoju ekonomiky," dodal Vaňo.

Skryť Vypnúť reklamu

Pravdou však podľa Mušáka zo Slovenskej sporiteľne je aj to, že v takejto pokročilej fáze príprav na vstup do eurozóny už kurz veľmi na ekonomické ukazovatele nereaguje a najdôležitejším faktorom, ktorý ovplyvňuje kurz, sú správy týkajúce sa vstupu do eurozóny. "Zahraniční investori majú na jednej strane záujem na čo najsilnejšom konverznom kurze, cez ktorý sa im budú konvertovať všetky korunové aktíva. Zároveň však stále trvá určité riziko, že do eurozóny nevstúpime. To by asi prinieslo výrazné zatváranie korunových pozícií a oslabenie slovenskej meny. Investori tak reagujú citlivo na správy, ktoré sú v prospech či neprospech kladného hodnotenia Slovenska," uviedol.

Pri stanovení konverzného kurzu tak budú musieť zodpovedné slovenské a európske inštitúcie zohľadniť množstvo faktorov. Slovensko však v každom prípade s najväčšou pravdepodobnosťou v tomto procese zavedie novinku, ktorá pri stanovovaní konverzného kurz v Európe ešte nenastala. "V prípade uskutočnenia ešte jednej revalvácie budeme prvou krajinou, ktorá revalvovala dvakrát. Prví by sme však mali byť aj vtedy, ak by sa konverzný kurz určil na úrovni inej ako je centrálna parita. Určenie konverzného kurzu na súčasnej parite nemožno v súčasnosti úplne vylúčiť, tento scenár však považujeme len za veľmi málo pravdepodobný," konštatovala analytička Poštovej banky Eva Sárazová.

Skryť Vypnúť reklamu

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Investície s fixným ročným výnosom od 6 do 8,25 %
  2. Zanzibar: Čo treba vidieť v africkom raji
  3. Videobanking. Nová éra bankovania je tu
  4. Mimoriadny úspech značky Toyota na Slovensku v roku 2020
  5. Pandémia urýchlila zavádzanie nových technológií vo firmách
  6. V centre Bratislavy ako na dedine. Ako sa býva v hlavnom meste?
  7. Mozog Penty na kolenách: Aký je Hačšákov príbeh v Pente?
  8. SME.sk zaznamenalo rekordný nárast záujmu čitateľov
  9. Sedem najznámejších pyramíd v Mexiku
  10. Zima v koži atopika: aká je starostlivosť o pokožku s ekzémom?
  1. Stravné pre živnostníkov teraz najvýhodnejšie
  2. Investície s fixným ročným výnosom od 6 do 8,25 %
  3. Zanzibar: Čo treba vidieť v africkom raji
  4. Hygge ako životný štýl
  5. Vynašli sme sa aj v čase korony. 3D showroom očaril klientov.
  6. Videobanking. Nová éra bankovania je tu
  7. Prokrastinujete? 5 overených tipov, ako nestratiť radosť z práce
  8. Mimoriadny úspech značky Toyota na Slovensku v roku 2020
  9. Pandémia urýchlila zavádzanie nových technológií vo firmách
  10. Pandémia presúva zákazníkov do online priestoru
  1. Mozog Penty na kolenách: Aký je Hačšákov príbeh v Pente? 40 473
  2. V centre Bratislavy ako na dedine. Ako sa býva v hlavnom meste? 38 527
  3. Zanzibar: Čo treba vidieť v africkom raji 11 671
  4. Sedem najznámejších pyramíd v Mexiku 10 154
  5. 10 vecí, pre ktoré sa oplatí navštíviť Dominikánsku republiku 9 117
  6. SME.sk zaznamenalo rekordný nárast záujmu čitateľov 9 081
  7. Wellness trendy, rozhovory a rady pre lepšie zdravie 7 384
  8. Produkujeme viac odpadu, kompostujeme len tretinu 7 152
  9. Ohlúpli sme počas Covid roka? 6 956
  10. Ekologická móda? Slovenská firma dokazuje, že to ide 6 853
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Zdravotníčka v ochrannom odeve odoberá vzorku počas testovania na COVID-19 v telocvični na Základnej škole s materskou školu na Námestí učeného tovarišstva v Trnave

Na Slovensku prebieha plošné testovanie. PCR testy na Slovensku odhalili viac ako 236-tisíc nakazených koronavírusom. Pandémia Covid-19 si vyžiadala 4 068 obetí.

6 h
Petra Vlhová.

Sledujte online prenos s nami.

4 h
Rázcestie v obci Martinová.

Maďarov na severe nechcú a Rómov nikde nechcú, opisujú ľudia z Martinovej.

22. jan
Conor McGregor.

McGregor nezvládol svoj návrat do klietky.

5 h

Neprehliadnite tiež

Boeing 777X

Prvý skúšobný let absolvovalo obrovské lietadlo vlani v januári.

4 h
Ilustračné foto

K výhre sa zatiaľ nikto neprihlásil.

15 h
Centrum Viedne počas lovcdownu.

Vyťaženosť rakúskych hotelov vlani spadla na štvrtinu.

18 h
Madridčania sú na sneh zvyknutí z lyžovačiek, no nie sú naučení na to, že v snehu zapadne ich mesto.

Vláda však tvrdí, že je to príliš vysoký odhad.

22 h