V roku 2007 poklesli úrokové sadzby NBS o 50 bodov

BRATISLAVA 31. decembra (SITA) - Národná banka Slovenska do roku 2007 vstupovala s 2-týždňovou repo sadzbou na úrovni 4,75 % p.a.

BRATISLAVA 31. decembra (SITA) - Národná banka Slovenska (NBS) do roku 2007 vstupovala s 2-týždňovou repo sadzbou na úrovni 4,75 % p.a. Aj keď trhy pôvodne čakali pokles sadzieb až neskôr, tlak na posilňovanie koruny koncom roku 2006 a začiatkom roku 2007 viedol podľa analytika Slovenskej sporiteľne, a.s. Michala Mušáka NBS k tomu, že od začiatku roku odmietala časť dopytu v pravidelných dvojtýždňových repotendroch. Komerčné banky nemohli v NBS podľa neho sterilizovať finančné prostriedky za oficiálnu sadzbu NBS 4,75 % p.a. a trhové sadzby klesli pod túto úroveň. "Tlak na korunu sa ešte zintenzívnil po marcovej revalvácii centrálnej parity ERM2, na čo centrálna banka napokon reagovala intervenciami v podobe predaja korún a znížením úrokových sadzieb," uviedol ďalej M. Mušák.

NBS podľa jeho slov posúvala základnú úrokovú sadzbu v marci aj apríli, v oboch prípadoch o 25 bázických bodov nadol, až na konečnú úroveň 4,25 %. Centrálna banka v marci navyše výraznejšie znížila jednodňovú sterilizačnú sadzbu až o 75 bázických bodov, čím podľa neho chcela podporiť účinok prípadného ďalšieho odmietania dopytu v repotendroch. "V prípade odmietnutia dopytu v 2-týždňovom repotendri totiž komerčné banky zvyčajne ukladajú finančné prostriedky v NBS za jednodňovú sterilizačnú sadzbu," spresnil. Ako M. Mušák dodal, NBS zvýšila rozdiel medzi týmito dvoma sadzbami zo 150 na 200 bázických bodov.

Pod vplyvom krokov centrálnej banky a ďalších faktorov kurz zmenil smer a koruna sa podľa analytika Slovenskej sporiteľne dostala do pásma, kde už NBS necítila potrebu ďalej znižovať sadzby. Navyše, trh okolo polovice roku očakával, že Európska centrálna banka (ECB) zvýši európske sadzby až na 4,25 % a tam cyklus zvyšovania sadzieb ukončí. To by podľa Mušáka znamenalo, že zo strany NBS by už neboli na harmonizáciu základnej sadzby potrebné žiadne ďalšie kroky. Aj keď pod vplyvom krízy na finančných trhoch a následný nedostatok likvidity na trhoch napokon ECB sadzby nezvýšila nad 4 %, NBS ponechala základnú sadzbu na 4,25 %. Medzi dôvody podľa neho patrí aj to, že strednodobé inflačné riziká na rok 2008 a neskôr sú na Slovensku výraznejšie ako v eurozóne. "Koncom roka sa k tomu navyše pridružilo zrýchlenie slovenskej inflácie pod vplyvom rastu cien potravín," hodnotil ďalej Mušák. Aj keď ide podľa neho o celosvetový faktor, na ktorý menová politika NBS nemá dosah, je to pre centrálnu banku dôvod na zvýšenú opatrnosť pri úpravách sadzieb.

Vývoj sadzieb v roku 2008 bude podľa Michala Mušáka pravdepodobne závisieť viac od krokov ECB ako od domácich faktorov. Za predpokladu, že Slovensko na jar dostane od európskych inštitúcií kladné hodnotenie na prijatie eura, od roku 2009 už podľa neho budú v menovej politike smerodajné namiesto NBS rozhodnutia ECB. "Aj keď teoreticky je možné, aby slovenské sadzby boli koncom roku 2008 odlišné od európskych, po vyhlásení konverzného kurzu už menová politika NBS nebude účinná, keďže trhové sadzby prirodzene skonvergujú k eurozóne," uviedol ešte analytik sporiteľne.

Po tom, ako Slovensko dostane povolenie na vstup do eurozóny, by tak NBS mala podľa Mušáka dorovnať slovenské sadzby na úroveň európskych. "Keďže trh zmenu sadzieb ECB v prvom polroku 2008 nečaká, pre Slovensko by to znamenalo pokles sadzieb o 25 bázických bodov zo súčasných 4,25 % na 4,0 % okolo polovice roku 2008," dodal M. Mušák. Ako spresnil, v rovnakom termíne by sa mohli s eurozónou harmonizovať aj jednodňové sadzby, ktoré by sa tak zo súčasných 2,25 / 5,75 % mali upraviť na 3,0 / 5,0 %. "Štandardom ECB sú jednodňové sadzby vzdialené 100 bázických bodov od základnej sadzby, kým NBS má toto pásmo širšie a asymetrické," konštatoval analytik Slovenskej sporiteľne. "V druhej polovici roku 2008 by sadzby NBS mali nasledovať prípadné ďalšie kroky ECB," uzavrel.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  3. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  4. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  6. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  8. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  9. Jarné prázdniny pri mori?
  10. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta
  1. Vecný dar pre Detské kardiocentrum v Bratislave
  2. VZN o hazarde sa dá zachrániť
  3. Prieskum: Ako si Slováci požičiavajú? Hlavne rýchlo
  4. Čo prinieslo tohtoročné Záhradnícke fórum?
  5. Diplomaciu v praxi na EU v BA otvorila veľvyslankyňa Nórska
  6. Študenti z rôznych kútov sveta prichádzajú študovať na EU v BA
  7. 10 faktov o ovocí a zelenine, ktoré musíte vedieť!
  8. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa
  9. Montážne konferencie - Novinky aj vzdelávanie o suchej výstavbe
  10. Profesijný rast študentov médií sa začína už počas vysokej školy
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 9 176
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 8 906
  3. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 8 137
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 7 458
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 6 711
  6. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 5 494
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 4 187
  8. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 3 700
  9. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 3 391
  10. Jarné prázdniny pri mori? 2 674

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Poliaci vyšetrujú Štrougala. Na Slovensku sú zločiny premlčané

Poľsko rieši štyri prípady usmrtenia ľudí elektrinou na hranici s ČSSR. Na slovenskej časti hranice s Rakúskom ich zomrelo vyše štyridsať.

KOMENTÁRE

Pripomeňme si, že režim bol naozaj zločinecký

Námietka, že ÚPN v Poľsku má väčšie právomoci, je nemiestna.

TECH

Veľký objav astronómov, ďaleké planéty môžu mať vodu aj život

V systéme Trappist-1 je sedem Zemi podobných planét.

KOMENTÁRE

Každý astronóm a tvorca nových liekov im pripomína, aké sú nuly

Namiesto cesty ľudstva na Mars, rozprávajú blázni o malom človeku.

Neprehliadnite tiež

‘Prichadite k nam‘, Slovensko chce lákať ruských turistov

Roadshow je súčasťou marketingového plánu, na ktorom pracujú spolu krajiny V4, teda Slovensko, Maďarsko, Poľsko a Česká republika. Dokopy chcú tento rok minúť 315-tisíc eur.

Británii potrvá niekoľko rokov, kým sa dohodne s Úniou

Rokovania o obchode v rámci Únie sú pomerne zdĺhavé.

Chcete sa presťahovať na západ? Ubytovanie nájdete ťažko

V Trnave nie je v súčasnosti možné nájsť dostatok vhodných zamestnancov v okruhu 50 kilometrov.

Británii hrozí, že bez ľudí z Únie úroda na poliach zhnije

Krajina tak môže stratiť schopnosť dopestovať a vyrobiť vlastné potraviny.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop