V roku 2007 poklesli úrokové sadzby NBS o 50 bodov

BRATISLAVA 31. decembra (SITA) - Národná banka Slovenska do roku 2007 vstupovala s 2-týždňovou repo sadzbou na úrovni 4,75 % p.a.

BRATISLAVA 31. decembra (SITA) - Národná banka Slovenska (NBS) do roku 2007 vstupovala s 2-týždňovou repo sadzbou na úrovni 4,75 % p.a. Aj keď trhy pôvodne čakali pokles sadzieb až neskôr, tlak na posilňovanie koruny koncom roku 2006 a začiatkom roku 2007 viedol podľa analytika Slovenskej sporiteľne, a.s. Michala Mušáka NBS k tomu, že od začiatku roku odmietala časť dopytu v pravidelných dvojtýždňových repotendroch. Komerčné banky nemohli v NBS podľa neho sterilizovať finančné prostriedky za oficiálnu sadzbu NBS 4,75 % p.a. a trhové sadzby klesli pod túto úroveň. "Tlak na korunu sa ešte zintenzívnil po marcovej revalvácii centrálnej parity ERM2, na čo centrálna banka napokon reagovala intervenciami v podobe predaja korún a znížením úrokových sadzieb," uviedol ďalej M. Mušák.

NBS podľa jeho slov posúvala základnú úrokovú sadzbu v marci aj apríli, v oboch prípadoch o 25 bázických bodov nadol, až na konečnú úroveň 4,25 %. Centrálna banka v marci navyše výraznejšie znížila jednodňovú sterilizačnú sadzbu až o 75 bázických bodov, čím podľa neho chcela podporiť účinok prípadného ďalšieho odmietania dopytu v repotendroch. "V prípade odmietnutia dopytu v 2-týždňovom repotendri totiž komerčné banky zvyčajne ukladajú finančné prostriedky v NBS za jednodňovú sterilizačnú sadzbu," spresnil. Ako M. Mušák dodal, NBS zvýšila rozdiel medzi týmito dvoma sadzbami zo 150 na 200 bázických bodov.

Pod vplyvom krokov centrálnej banky a ďalších faktorov kurz zmenil smer a koruna sa podľa analytika Slovenskej sporiteľne dostala do pásma, kde už NBS necítila potrebu ďalej znižovať sadzby. Navyše, trh okolo polovice roku očakával, že Európska centrálna banka (ECB) zvýši európske sadzby až na 4,25 % a tam cyklus zvyšovania sadzieb ukončí. To by podľa Mušáka znamenalo, že zo strany NBS by už neboli na harmonizáciu základnej sadzby potrebné žiadne ďalšie kroky. Aj keď pod vplyvom krízy na finančných trhoch a následný nedostatok likvidity na trhoch napokon ECB sadzby nezvýšila nad 4 %, NBS ponechala základnú sadzbu na 4,25 %. Medzi dôvody podľa neho patrí aj to, že strednodobé inflačné riziká na rok 2008 a neskôr sú na Slovensku výraznejšie ako v eurozóne. "Koncom roka sa k tomu navyše pridružilo zrýchlenie slovenskej inflácie pod vplyvom rastu cien potravín," hodnotil ďalej Mušák. Aj keď ide podľa neho o celosvetový faktor, na ktorý menová politika NBS nemá dosah, je to pre centrálnu banku dôvod na zvýšenú opatrnosť pri úpravách sadzieb.

Vývoj sadzieb v roku 2008 bude podľa Michala Mušáka pravdepodobne závisieť viac od krokov ECB ako od domácich faktorov. Za predpokladu, že Slovensko na jar dostane od európskych inštitúcií kladné hodnotenie na prijatie eura, od roku 2009 už podľa neho budú v menovej politike smerodajné namiesto NBS rozhodnutia ECB. "Aj keď teoreticky je možné, aby slovenské sadzby boli koncom roku 2008 odlišné od európskych, po vyhlásení konverzného kurzu už menová politika NBS nebude účinná, keďže trhové sadzby prirodzene skonvergujú k eurozóne," uviedol ešte analytik sporiteľne.

Po tom, ako Slovensko dostane povolenie na vstup do eurozóny, by tak NBS mala podľa Mušáka dorovnať slovenské sadzby na úroveň európskych. "Keďže trh zmenu sadzieb ECB v prvom polroku 2008 nečaká, pre Slovensko by to znamenalo pokles sadzieb o 25 bázických bodov zo súčasných 4,25 % na 4,0 % okolo polovice roku 2008," dodal M. Mušák. Ako spresnil, v rovnakom termíne by sa mohli s eurozónou harmonizovať aj jednodňové sadzby, ktoré by sa tak zo súčasných 2,25 / 5,75 % mali upraviť na 3,0 / 5,0 %. "Štandardom ECB sú jednodňové sadzby vzdialené 100 bázických bodov od základnej sadzby, kým NBS má toto pásmo širšie a asymetrické," konštatoval analytik Slovenskej sporiteľne. "V druhej polovici roku 2008 by sadzby NBS mali nasledovať prípadné ďalšie kroky ECB," uzavrel.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  2. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  3. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  4. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  5. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  6. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  7. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  10. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou
  1. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  2. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  3. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  4. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  5. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  6. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  7. Prijatie delegácie rektorov ekonomických univerzít z Indonézie
  8. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  9. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  10. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 14 115
  2. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 9 377
  3. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 9 209
  4. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 186
  5. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 6 053
  6. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 5 089
  7. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 5 023
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 4 948
  9. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 4 594
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 4 428

Hlavné správy zo Sme.sk

ŽENA

Chcete vyzerať atraktívnejšie? Mali by ste sa vyspať

Vedci oficiálne potvrdili, že dostatok spánku súvisí s tým, ako pôsobí náš výzor na ostatných.

KOMENTÁRE

Máme na viac, než zborovičkovaní bliakať Slovenskoooo

Slovensko má potenciál byť jednou z najlepších krajín sveta. Čo sme pre to urobili, aby sa ňou stalo?

DOMOV

Právnik z Via Iuris: Sudcovia vyslali prekvapivý signál

Vo voľbách neuspeli kandidáti reformného združenia.

DOMOV

Lunter: Strava pomohla matke z rakoviny, no šarlatánov neuznávam

Kandidát na župana šarlatánov neuznáva.

Neprehliadnite tiež

Vláda má dosť peňazí na diaľnice. Ústavu meniť nepotrebujeme, tvrdí rozpočtová rada

Návrh zmeniť pravidlá dlhovej brzdi sa nepáči opozícií ani ekonómom.

Ropné krajiny sa zhodujú na predĺžení redukcie ťažby o deväť mesiacov

Dohoda o redukcii ťažby ropy sa dosiahla vlani v novembri.

Za žalúdočné problémy na dovolenke možno už čoskoro vysúdite peniaze

Nový typ nemajetkovej ujmy chcú do zákona dostať viacerí právnici a akademici.