Zníženie základnej úrokovej sadzby NBS o 25 bodov je podľa analytikov symbolické

Bratislava 27. marca (TASR) - Dnešné rozhodnutie Bankovej rady Národnej banky Slovenska (NBS) znížiť kľúčové úrokové sadzby analytici viac-menej očakávali.

Rozdielne názory však mali na to, o koľko sadzby poklesnú. Zníženie základnej sadzby (pre dvojtýždňové repo tendre) o 25 bázických bodov na 4,5 % považujú skôr za symbolické. Prekvapil ich asymetrický koridor jednodňových sadzieb, sterilizačnej a refinančnej, keď refinančná sa znížila o 25 bodov, no sterilizačná až o 75.

Podľa analytičky ČSOB Silvie Čechovičovej za znížením sadzieb sa skrýva aj snaha banky ukázať, že môže proti príliš silnej korune zasiahnuť aj cez nižšie sadzby. Preto aj znížila sterilizačnú sadzbu až o 0,75 percentuálneho bodu (p.b.) na 2,5 % z pôvodných 3,25 %. "Banka tak týmto spôsobom zrejme chce bojovať proti prílevu špekulatívneho kapitálu na trh. Je však otázne, či takéto opatrenie bude účinné," konštatuje. S tým korešponduje aj názor hlavného ekonóma VÚB Zdenka Štefanidesa, ktorý zároveň dodáva, že centrálna banka tak "ospravedlnila" svoje rozhodnutie znížiť úrokové sadzby o symbolických 25 bodov. "Trh už z väčšej časti započítal zníženie sadzieb o 50 bodov," pripomína.

"Je to ako ísť na rozzúreného medveďa s drevenou palicou. Investori sa báli dramatickejšieho zníženia, a tak im po dnešnom rozhodnutí spadol kameň zo srdca," komentuje hlavný ekonóm spoločnosti Next Finance Vladimír Pikora. Upozorňuje, že rad špekulantov začal opäť nakupovať slovenskú korunu, "pretože sa zdá, že slovenská centrálna banka nebude vo svojej politike agresívna". Koruna tak napriek zníženiu úrokov posilnila približne o 15 halierov.

NBS podľa analytika Slovenskej sporiteľne (SLSP) Michala Mušáka brala do úvahy predovšetkým 2 faktory, a to výmenný kurz a inflačný výhľad. "Po revalvácii centrálnej parity ERM II sa koruna k nevôli NBS výrazne posilnila a centrálna banka minulý týždeň intervenovala na devízovom trhu," pripomína. Aj keď koruna odvtedy zmazala väčšinu ziskov, argument o príliš silnom výmennom kurze prevážil nad opatrným prístupom s ohľadom na možné inflačné riziká, dodáva s tým, že výrazný rast cien ropy síce nemá až takú vysokú pravdepodobnosť, vplyv na slovenské šance na prijatie eura v roku 2009 by však výrazný mohol byť.

Analytici pripomínajú dnešné vyjadrenia viceguvernéra NBS Martina Barta, že dnešné zníženie sadzieb bolo motivované štruktúrou hrubého domáceho produktu a rastom produktivity práce. Navyše, Banková rada neidentifikovala žiadne nové inflačné riziká.

Odpoveď na otázku, aký bude ďalší vývoj sadzieb, dajú podľa Čechovičovej čísla z reálnej ekonomiky a ďalší vývoj kurzu. Analytici sa zhodujú, že sadzby by sa mohli ďalej znížiť, a to o ďalších 25 bodov v 2. štvrťroku a o rovnakú hodnotu v 3. kvartáli, čím by sa základná sadzba dostala na úroveň 4,0 %. "To by v danom momente mala byť úroveň zhodná so sadzbou Európskej centrálnej banky," dodávajú.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 17 167
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 15 454
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 13 632
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 12 010
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 738
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 845
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 409
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 888
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 500
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 266

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Američania spozorneli. Slovenský princ je hodný Oscara

Veľký šľachtiteľský príbeh sa začal celkom nenápadne.

DOMOV

Architekt: Nikde som nezažil to, čo na Námestí slobody

Socializmus architektovi neprekáža, dôležitá je funkčnosť.

Neprehliadnite tiež

Známe e-shopy kopírujú nové trendy rýchlejšie než Zara

Kým sa oblečenie inšpirované najnovšími trendmi dostane do on-line obchodov, trvá to len pár týždňov.

Plat bez práce môže fungovať v niektorých štátoch, na Slovensku nie

Obhajcovia základného príjmu tvrdia, že pomôže zlepšiť životnú úroveň chudobných a štátu sa vďaka nemu znížia výdavky.

Trump sa na summite prihlásil k voľnému trhu, obavy však zostali

Na stretnutí G7 došlo rýchlo k zhode, že sa musí zachovať otvorený globálny trh.