SME
Štvrtok, 29. október, 2020 | Meniny má KláraKrížovkyKrížovky
PRI EXPANZII EKONOMIKY, ODHADOVANEJ PRE TENTO ROK AŽ NA 8 % A OČAKÁVANÉMU RASTU VÝVOZU, JE TRH PODĽA ANALYTIKOV JASNE NAKLONENÝ ĎALŠIEMU POSILŇOVANIU KORUNY

NBS sa bude zrejme snažiť získať pre korunu čas

BRATISLAVA 8. januára (SITA, Reuters) - Národná banka Slovenska (NBS) je zjavne odhodlaná brzdiť rekordný rast koruny, z dlhodobého hľadiska však možno nebude mať inú možnosť ako revalvovať kurz, pri ...

BRATISLAVA 8. januára (SITA, Reuters) - Národná banka Slovenska (NBS) je zjavne odhodlaná brzdiť rekordný rast koruny, z dlhodobého hľadiska však možno nebude mať inú možnosť ako revalvovať kurz, pri ktorom je mena ukotvená k euru. Prudký rast slovenskej ekonomiky a vyhliadky na prijatie eura v roku 2009 dostali vlani korunu na historické maximá a 10 % nad centrálnu paritu vo výmennom mechanizme ERM II, v ktorom musia všetci kandidáti na vstup do eurozóny zotrvať najmenej dva roky.

Posilnenie priblížilo slovenskú menu k hornému 15-percentnému mantinelu v mechanizme ERM II až príliš, aby to NBS nechalo chladnú. NBS v decembri intervenovala slovne, keď uviedla, že prudký rast meny zašiel príliš ďaleko a mohol by sa otočiť. Intervenovala aj priamo, a to predajom koruny na devízovom trhu aj zaplavením bánk hotovosťou, aby stlačila miestne depozitné sadzby.

Skryť Vypnúť reklamu

Pri expanzii ekonomiky, odhadovanej pre tento rok až na 8 %, a očakávanému rastu vývozu, je však trh podľa analytikov jasne naklonený ďalšiemu posilňovaniu koruny. "Centrálna banka zatiaľ vedie namáhavý boj, keďže posledné pokusy o oslabenie koruny sa stretli len s obmedzeným úspechom," uviedla strategička Lucy Bethelová z RBS. Banka sa však môže snažiť naďalej. Na rozdiel od intervencií, ktorými banka v júli čelila krátkodobému oslabeniu koruny a ktoré vyčerpávajú jej devízové rezervy, môže NBS nakupovať eurá za koruny prakticky neobmedzene. Nasávanie dodatočnej likvidity z trhu je však nákladné a opakované intervencie sa môžu obrátiť proti banke v podobe prílivu špekulantov na trh a jeho zvýšenej volatility.

Guvernér NBS Ivan Šramko minulý mesiac jasne povedal, že druhé riešenie - prehodnotenie centrálnej parity v ERM II - je zatiaľ len "teoretickou možnosťou". Šramko uviedol, že takýto krok nepredstavuje rýchlu nápravu a vyžiadal by si zdĺhavé rokovania s Európskou centrálnou bankou, Bruselom a členskými krajinami eurozóny. Analytici však hovoria, že skôr či neskôr Slovensko asi bude musieť silnejšiu korunu uznať. "Keď Slovensko vstupovalo v novembri 2005 do systému ERM II, nachádzala sa centrálna parita slovenskej koruny v blízkosti nášho odhadu. Avšak po období vysokého rastu relatívnej produktivity je v súčasnosti správna hodnota koruny oveľa silnejšia, a tiež centrálna parita je príliš slabá. Revalvácia koruny tak môže byť len otázkou času," uviedlo analytické oddelenie Nordea Bank.

Skryť Vypnúť reklamu

Koruna by sa revalváciou pohodlne vrátila do rozpätia stanoveného systémom ERM II, zatiaľ čo jej sila by pomáhala stláčať infláciu pod limit požadovaný pre vstup do eurozóny. Podobný krok úspešne uskutočnilo Grécko. Analytici však varujú, že Atény tak urobili krátko pred prijatím eura v roku 2001, zatiaľ čo Slovensko čaká do eurozóny ešte dlhá cesta. Bratislava totiž čelí oveľa väčšiemu riziku, pretože i krátky výkyv nálady trhu by mohol korunu stlačiť pod dolnú hranicu parity a Slovensko by nemuselo prejsť skúškou kurzovej stability. Tá dovoľuje zhodnotenie meny, nie však devalváciu či prudké oslabenie.

Na silnú korunu si doposiaľ nesťažovala vláda ani poprední vývozcovia, ako slovenská divízia Volkswagenu alebo rafinéria Slovnaft. To by sa ale mohlo zmeniť, ak by mena ďalej posilňovala. Ďalším nástrojom pre skrotenie meny sú nižšie úrokové sadzby, ktoré môžu obmedzovať zisky z vkladov i dlhopisov v korunách. Razantné uvoľnenie menovej politiky potrebné k tomu, aby koruna oslabila, avšak podľa analytikov nesie riziko, že Slovensko nesplní inflačné ciele. "Významné uvoľnenie menovej politiky na Slovensku v situácii, kde rast ekonomiky prekračuje kapacitu, by nepochybne vyvolalo výpredaje koruny," uviedli analytici Calyonu. "Následne zrýchlenie inflácie by poslalo ku dnu akékoľvek vyhliadky na skoré členstvo v eurozóne," konštatovali.

Skryť Vypnúť reklamu

SR by podľa analytikov v súčasnosti urobila najlepšie, keby sa snažila získať čas udržaním koruny v súčasných medziach a k prehodnoteniu parity siahla, len ak to bude nevyhnutné. "Nečakáme okamžitú revalváciu vynútenú tlakom trhu," uviedli analytici Nordea Bank. "Ak to bude možné, NBS sa bude spoliehať skôr na znižovanie sadzieb a intervencie," dodali.


Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Príjem vs. dôchodok. Realita, na ktorú sa treba pripraviť
  2. Poznáte najbohatšie firmy sveta? Podiel v nich majú aj Slováci
  3. Pôžička bez úrokov a poplatkov? Áno, existuje
  4. Nové Porsche Panamera spája nespojiteľné
  5. Pandémia urýchlila štart online duálneho vzdelávania
  6. UNIQA preberá dôchodkové fondy AXA, pre klientov sa nič nemení
  7. Tradičná plodina zo Slovenska mizne. Čo sa deje so zemiakmi?
  8. Aplikácia na likvidáciu škody. Bez obhliadky a bez faktúry.
  9. Nenechajme jeden druhého bez pomoci a kontaktu
  10. Pohoda v domácnosti sa odvíja od jednej veci. Neuveríte, od akej
  1. SPS ukončí rok miliónovými investíciami
  2. Dokážu benzínové fukáre odolať výzve akumulátorových?
  3. Trh s elektromobilmi stagnuje. Kríza by mu mohla pomôcť
  4. Fakulta drží tempo so súčasnými i budúcimi trendmi
  5. Poznáte najbohatšie firmy sveta? Podiel v nich majú aj Slováci
  6. Nové Porsche Panamera spája nespojiteľné
  7. UNIQA preberá dôchodkové fondy AXA, pre klientov sa nič nemení
  8. Pandémia urýchlila štart online duálneho vzdelávania
  9. Tradičná plodina zo Slovenska mizne. Čo sa deje so zemiakmi?
  10. Aplikácia na likvidáciu škody. Bez obhliadky a bez faktúry.
  1. Novodobý slovenský Baťa. Zamestnancom stavia domy 35 280
  2. Ako začínali šéfovia digitálnych firiem? Vplyv malo už detstvo 23 594
  3. O levočský „nanozázrak“ sa zaujíma európsky trh 19 680
  4. Pracujete v IT? Táto slovenská firma neustále prijíma ľudí 17 828
  5. Pohoda v domácnosti sa odvíja od jednej veci. Neuveríte, od akej 15 756
  6. Príjem vs. dôchodok. Realita, na ktorú sa treba pripraviť 13 010
  7. ARÓNIA a RAKYTNÍK - podporí tvoju imunitu v boji s vírusmi 12 246
  8. LEN DNES: Zľava viac ako 50% na ročné predplatné týždenníkov MY 11 472
  9. Toto sú povolania budúcnosti. Niektoré prekvapili 11 379
  10. Ako pracujú horskí nosiči? Vstávajú ráno o štvrtej 10 552
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Fico žije v atmosfére strachu, jeho ľudia končia v putách

Šéf Smeru sa zastal viacerých zadržaných.

Predseda Smeru Robert Fico.
KOMENTÁR PETRA TKAČENKA

Z tohto už Fico neutečie

Fico je svojim ľuďom verný za každých okolností.

Peter Tkačenko
Plošne testovanie na Covid-19.

Koronavírus na Slovensku: Matovič ponúka zdravotníkom mimoriadne odmeny (minúta po minúte)

Celkovo sa koronavírusom na Slovensku nakazilo 51 728. Pandémia Covid-19 si doteraz vyžiadala 200 obetí.

Premiér Igor Matovič.

Neprehliadnite tiež

Európske burzy sa vo štvrtok prevažne mierne oslabili

Negatívny vplyv na trhy majú nové reštriktívne opatrenia.

Ilustračné foto.

Pracovníci talianskej lotériovej spoločnosti získali podvodom 24 miliónov eur

Údajní podvodníci prenikli do interných počítačových systémov spoločnosti.

Ilustračné foto.

Rozpočtová rada odhaduje deficit pod ôsmimi percentami výkonu ekonomiky

Rada zverejnila najnovší odhad vývoja verejných financií.

Novým šéfom RRZ je Ján Tóth