Prognózy budú predstavené v mesačnej správe v júni, uviedol odchádzajúci hlavný ekonóm ECB Otmar Issing na konferencii analytikov vo Frankfurte nad Mohanom. Centrálna banka po prvý raz publikovala predpovede na základe menových údajov v marci minulého roka. Na rozdiel od prognóz vývoja cien na báze reálnych hospodárskych údajov, ktoré sa zverejňujú štvrťročne, menové odhady budúcej inflácie sa doteraz nezverejňujú pravidelne. Prezident nemeckej centrálnej banky Bundesbank Axel Weber prednedávnom navrhol, aby sa aj tieto údaje v rámci komunikácie ECB prezentovali verejnosti.
Na záver svojej kariéry architekta peňažno-politickej stratégie ECB môže byť Issing, ktorý na konci mája po 8 rokoch vo vedení ECB odchádza do dôchodku, spokojný, že ho uznávajú na celom svete. Stratégia dvoch pilierov, často označovaná za komplikovanú, pre rozhodovania o úrokoch zdôrazňuje po prvé výhľady na vývoj inflácie na báze reálnych hospodárskych údajov, ako sú mzdy alebo importné ceny, po druhé dlhodobé signály vývoja množstva peňazí a úverov. Zatiaľ čo hospodárska analýza poskytuje prognózy cien na jeden až 2 roky, menová analýza má horizont 2 až 3 roky.
Výskumy ECB potvrdili, že dlhodobý rast množstva peňazí má tesnú súvislosť s vývojom cien na 2 až 3 roky, uviedol Issing. To zodpovedá časovému obdobiu, ktoré uplynie medzi zmenou úrokov a jej účinkom na úroveň cien. ECB však musela vyvinúť špeciálne metódy očisťovania údajov, aby tieto signály dokázala vyfiltrovať. Týmto spôsobom preverovania pozadu podľa Issinga množstvo peňazí napriek všetkým deformáciám spoľahlivo naznačilo vývoj cien od začiatku menovej únie v roku 1999. To potvrdzuje, že množstvo peňazí je pre centrálnu banku, ktorá sa usiluje o cenovú stabilitu, nenahraditeľné.
Pretože riadenie množstva peňazí, rozšírené v 70. rokoch minulého storočia, vyšlo v 80. a 90. rokoch z módy, bola a je stratégia ECB s jej spojením dvoch spôsobov sledovania zvláštnosťou. Mnohé ďalšie centrálne banky majú iný koncept - na základe priameho riadenia inflácie. "Som teraz rovnako presvedčený ako som bol v októbri 1998, že prominentná úloha peňazí v stratégii ECB je rozhodujúcim komponentom nášho snaženia orientovaného na stabilitu, ktoré sa ukázalo ako veľmi úspešné za okolností, ktoré boli často výzvou," uviedol Issing. Pretože sa však trend dá pozorovať až po dlhšom čase, mohlo by množstvo peňazí síce zadať smer úrokovej politiky, ale nedalo by žiadny dôkaz o tom, či sa majú úroky zmeniť o mesiac alebo o dva mesiace. "Pri peňažnej politike sa nemusíme spoliehať iba na množstvo peňazí, ale nemôžeme ho ignorovať," uviedol Issing na pravidelnej každoročnej konferencii, na ktorej od roku 1999 diskutoval s pozorovateľmi z finančných trhov a z vedeckej sféry, ktorí sa zameriavali na centrálne banky.
Informovala o tom agentúra Reuters na svojej internetovej stránke www.reuters.de