SME

MF pripravuje pravidlá vytesnenia minoritných akcionárov

BRATISLAVA 12. augusta (SITA) - Slovensko je povinné do 20. mája budúceho roka transponovať do národnej legislatívy dva mechanizmy týkajúce sa vytesnenia minoritných akcionárov, ide pritom o mechanizmus ...

BRATISLAVA 12. augusta (SITA) - Slovensko je povinné do 20. mája budúceho roka transponovať do národnej legislatívy dva mechanizmy týkajúce sa vytesnenia minoritných akcionárov, ide pritom o mechanizmus odpredaja a odkúpenia. "Môžeme ovplyvniť percentuálnu hranicu podielu na základnom imaní, od ktorej môže majoritný vlastník prevziať akcie od minoritných akcionárov," uviedol v rozhovore pre agentúru SITA generálny riaditeľ sekcie finančného trhu na Ministerstve financií SR (MF) Vladimír Dvořáček. Pracovná skupina zložená zo zástupcov MF, ministerstva spravodlivosti, Úradu pre finančný trh, centrálnej banky a Burzy cenných papierov v Bratislave uvažuje o sprísnení podmienok týkajúcich sa zvýšenia podielu cenných papierov s hlasovacími právami tvoriacimi základné imania z 90 % na 95 %. "Vytesnenie by sa tak týkalo menšieho podielu vlastníkov na základnom imaní," skonštatoval Dvořáček. Tento návrh však ešte nie je definitívny.

SkryťVypnúť reklamu

Pri stanovovaní ceny akcií by sa malo brať do úvahy aj obchodovanie s akciami cieľovej spoločnosti za posledných dvanásť mesiacov, ale len tie obchody, ktoré uskutočnil navrhovateľ povinnej ponuky. "Urobí sa prehľad všetkých obchodov navrhovateľa za posledných dvanásť mesiacov a obchod s najvyššou cenou stanoví cenu za odkúpenie akcií od minoritných akcionárov," zdôraznil Dvořáček. Druhým parametrom pre stanovovanie ceny bude znalecký posudok. "Znalecký posudok je citlivá záležitosť a nie je jedno, kto je jeho objednávateľom," dodal. Od prvého januára 2006 ním bude Národná banka Slovenska. Cena pre minoritných akcionárov sa potom stanoví podľa toho, ktorá z týchto dvoch cien bude vyššia. "Tento mechanizmus by mal zabezpečiť dostatočnú ochranu primeranej ceny pre minoritných akcionárov. Za kľúčové pokladáme, aby minoritný akcionár nebol poškodený v povinnom odpredaji akcií neprimeranou cenou," vyzdvihol Dvořáček. Mechanizmy odpredaja a odkúpenia sa nebudú týkať iba akcií obchodovaných na kótovanom trhu, ale rozšíria sa podľa neho aj na voľný trh. Znamená to, že sa rozšíri okruh cenných papierov, na ktoré sa bude vzťahovať mechanizmus ponuky na prevzatie.

SkryťVypnúť reklamu

Paragrafové znenie návrhu novely zákona o cenných papierov ešte neexistuje a nie sú ešte pevne stanovené ani zmeny v Obchodnom zákonníku. Práce na transponovaní európskej smernice by sa mali podľa Dvořáčka významnejšie pohnúť v septembri, na kedy sú dohodnuté viaceré stretnutia. V horizonte dvoch až troch mesiacov by mal byť návrh hotový. Dvořáček predpokladá, že do konca roka by sa návrhom novely zákona o cenných papierov mala zaoberať vláda a v prvom štvrťroku 2006 by ju mal prerokovať parlament. "V novele zákona budú definované majetkové cenné papiere, tzn. prevoditeľné cenné papiere s hlasovacími právami, ktoré neboli ešte takto definované a zavedie sa tiež pojem cieľová spoločnosť," dodal. Prevzatie akcií sa tak bude týkať všetkých spoločností, ktoré majú majetkové cenné papiere obchodovateľné na kótovanom aj voľnom trhu.

SkryťVypnúť reklamu

"Mechanizmus odpredaja (squeeze out) umožňuje majoritnému akcionárovi, ak dosiahne podiel v tomto prípade navrhovaných 95 %, získať akcie zvyšných minoritných akcionárov," vysvetlil Dvořáček. Súčasne existuje opačný mechanizmus odkúpenia (sell out), ktorý zabezpečuje týmto minoritným akcionárom právo na odkúpenie týchto akcií za primeranú cenu. Tieto mechanizmy nemajú podľa Dvořáčka povahu vyvlastnenia v tom zmysle, ako vyvlastnenie pozná slovenská legislatíva. "Podľa ústavy je vyvlastnenie obmedzenie vlastníckeho práva v nevyhnutnej miere a vo verejnom záujme. Pri transpozícii tejto európskej smernice nemôžeme hovoriť o vytesnení akcionárov vo verejnom záujme, sú to operácie, ktoré sa uskutočňujú medzi privátnymi vlastníkmi," vysvetľuje Dvořáček.

SkryťVypnúť reklamu

V Českej republike vznikli problémy pri prevzatí akcií od minoritných akcionárov pri stanovovaní ceny akcií a pretože pozabudli transponovať do legislatívy právo na odkúpenie. "Nie vždy je dobré sa ponáhľať, naša pracovná skupina porovnáva aj legislatívu okolitých krajín, aby sme eliminovali možné nedostatky," uviedol na margo situácie v ČR Dvořáček.

Európsky parlament prijal smernicu o prevzatiach 21. apríla 2004, od tohto termínu plynie členským štátom Európskej únie dvojročná lehota na transponovanie tejto direktívy. "Momentálne vrcholí proces uplatňovania týchto ustanovení v jednotlivých národných legislatívach," dodal Dvořáček. Všetky krajiny únie vrátane Slovenska majú uplatnené pravidlo pri povinnej ponuke a pravidlo na odpredaj, ale asi len polovica krajín má uplatnený mechanizmus, ktorý chráni minoritného akcionára, a tým je právo na odkúpenie zo strany majoritného akcionára.

SkryťVypnúť reklamu

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (29. 3. 2024)
USD 1.081
AUD 1.661
CZK 25.305
JPY 163.450
CAD 1.467
GBP 0.855
HUF 395.260
PLN 4.312
CHF 0.977
SEK 11.525

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Komerčné články

  1. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu
  2. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  3. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  4. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  5. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  6. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  7. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  8. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  1. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  2. E-recept, evolúcia v zdravotnej starostlivosti
  3. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  4. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  5. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  6. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  8. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  1. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 29 752
  2. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 17 415
  3. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 543
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 10 907
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 257
  6. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 084
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 7 837
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 5 774
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 46 080
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 646
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 435
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 9 881
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 450
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 366
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 265
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 432
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 46 080
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 646
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 435
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 9 881
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 450
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 366
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 265
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 432
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu