BRATISLAVA 28. júla (SITA) - Národná banka Slovenska (NBS) nevidí v súčasnosti priestor pre zmenu nastavenia menovej politiky na základe zhodnotenia očakávaného a aktuálneho menového vývoja. Potvrdila to ponechaním súčasnej výšky kľúčových úrokových sadzieb na nezmenenej úrovni. V rámci najnovšej strednodobej predikcie NBS očakáva, že by celkové menové podmienky za rok 2005 mali mať neutrálny až mierne reštriktívny charakter. Vzhľadom na to, že Úrad pre reguláciu sieťových odvetví nevydal zatiaľ rozhodnutie k zvýšeniu cien plynu a tepla, NBS v strednodobej predikcii variantne prepočítala vývoj inflácie, a to bez dopadu a vrátane dopadu zmeny regulovaných cien. Ak sa nezvýšia ceny plynu a tepla, dynamika inflácie by mala podľa viceguvernérky NBS Eleny Kohútikovej ku koncu rokov 2005 a 2006 spomaliť. Inflácia by sa tak mala podľa nej nachádzať hlbšie pod cieľovým intervalom centrálnej banky.
NBS totiž zhodnotila, že dynamika spotrebiteľských cien bola v prvom polroku tohto roka priaznivá. "Pri porovnávaní s aprílovou strednodobou predikciou NBS zaznamenala pomalší rast cien, a to aj vplyvom pretrvávajúceho efektu posilňovania slovenskej koruny z prvého štvrťroka," skonštatovala Kohútiková. Znehodnotenie výmenného kurzu v druhom štvrťroku tohto roka nemalo podľa nej negatívny vplyv na cenový vývoj. Na pomalší rast cien v porovnaní s aprílovou strednodobou predikciou NBS mala vplyv aj pokračujúca konkurencia v maloobchode. Tieto faktory by mali pôsobiť v ďalšej časti roka 2005 a v roku 2006 protiinflačne.
Zvýšenie cien zemného plynu a tepla od 1. októbra 2005 by zrýchlilo dynamiku celkovej inflácie na Slovensku ku koncu roka o viac ako jeden percentuálny bod. Ako ďalej uviedla E. Kohútiková, rast spotrebiteľských cien v decembri tohto roka by tak mohol dosiahnuť 3,9 % v porovnaní s pôvodne predpokladanými 2,6 %. "V priemernom vyjadrení by sa inflácia meraná harmonizovaným indexom spotrebiteľských cien v porovnaní s prezentovaným základným variantom mohla v roku 2005 zvýšiť o 0,3 percentuálneho bodu na 2,7 %," skonštatovala Kohútiková. Išlo by však podľa viceguvernérky o jednorazový nákladový faktor, ktorý nie je ovplyvniteľný menovou politikou a je definovaný ako výnimka z plnenia inflačného cieľa. Preto NBS nebude reagovať na priamy dopad rastu regulovaných cien na infláciu. "Bude však pri výkone menovej politiky dbať o to, aby sa nerozvinuli sekundárne efekty zvýšenia regulovaných cien na cenový vývoj," dodala Kohútiková.
Spotrebiteľské ceny merané harmonizovaným indexom spotrebiteľských cien (HICP) v júni medzimesačne vzrástli. Ich vývoj bol v porovnaní s očakávaniami NBS mierne rýchlejší a ovplyvnil ich najmä nárast cien nespracovaných potravín, ktoré mali podľa očakávaní NBS sezónne poklesnúť. Rýchlejší rast cien potravín v júni môže ovplyvniť aj vývoj celkovej inflácie do konca roka. Tento vplyv by však nemal byť výrazný a bude závisieť aj od toho, či sezónny pokles cien potravín v ďalších dvoch mesiacoch bude kompenzovať ich rast v júni. Aj napriek možnému zvýšeniu dynamiky inflácie pod vplyvom vývoja cien potravín bude priemerná inflácia v roku 2005 výrazne nižšia, ako boli pôvodné predpoklady v Menovom programe NBS pre rok 2005.
Celkovo pri prerokovávaní aktuálneho ekonomického vývoja a aktuálnej strednodobej predikcie Banková rada NBS konštatovala, že vývoj inflácie bude závisieť hlavne od rozsahu a načasovania zvýšenia regulovaných cien. Ak sa upravia až v roku 2006, koncoročná hodnota inflácie by sa mohla posunúť nad stanovený cieľ. Splnenie inflačného cieľa v rokoch 2007 a 2008 to však neovplyvní. Banková rada súčasne určila za rizikový inflačný faktor v strednodobom horizonte to, ak by dlhodobo dynamika miezd predstihovala rast produktivity práce, čo by mohlo viesť k vzniku makroekonomickej nerovnováhy. Vzhľadom na to je a naďalej bude previazanosť mzdového vývoja s vývojom produktivity práce v centre pozornosti NBS. Centrálna banka zároveň očakáva, že pri mzdových vyjednávaniach sa bude zohľadňovať dynamika inflácie, ktorá sa od roku 2005 v celom strednodobom horizonte blíži k úrovni eurozóny.
Agentúra SITA vydá k správe aj zvukovú správu.