SME
Streda, 20. november, 2019 | Meniny má Félix

Investori vyťahujú miliardy z talianskych fondov, zneisťuje ich politika

Krajina bola v posledných rokoch svetlým bodom v Európe, trend sa mení.

Rím (ilustračná fotografia).Rím (ilustračná fotografia).(Zdroj: SITA/AP)

RÍM. Investori za prvých osem mesiacov 2019 vytiahli z talianskych fondov deväť miliárd eur.

Na príčine sú politická neistota a zmeny v hlavných produktoch sporenia s výhodnejšími daňami. Tieto faktory zvrátili predchádzajúci trend zvyšovania investícií.

Článok pokračuje pod video reklamou

Svetlý bod Európy

Taliansko bolo v ostatných rokoch "svetlým bodom" v Európe a tešilo sa z nárastu investícií do fondov. Podľa talianskeho združenia pre správu aktív Assogestioni krajina zaznamenala v rokoch 2014 až 2017 čistý prílev investícií vo výške 78 miliárd eur do lokálnych fondov.

V minulom roku sa však toky peňazí zmenili na negatívne pre volatilnejšie politické pozadie v treťom najväčšom hospodárstve eurozóny. A tento rok sa odlev peňazí zrýchlil, takže celkové výbery za 20 mesiacov až do konca augusta 2019 dosiahli 12,4 miliardy eur.

A zároveň toky talianskych investícií do fondov mimo krajiny zostali síce pozitívne, ale výrazne klesli. Od začiatku roku 2018 do konca augusta dosiahli iba 12 miliárd eur v porovnaní s 90,5 miliardy eur za predchádzajúce dva roky.

Spory Ríma a Bruselu

V roku 2018 sa v Taliansku chopila moci vláda dvoch protisystémových strán po mesiacoch zdĺhavých rokovaní, ktoré nasledovali po voľbách bez jasného víťaza. Tento rok priniesol ďalšie politické otrasy, ktoré vyvrcholili v lete kolapsom vlády.

"Politický výhľad bol jedným z faktorov, ktoré viedli k odlivu (peňazí) najmä v druhej polovici roku 2018," skonštatoval Fabrizio Pagani zo spoločnosti Muzinich & Co.

Podľa Paganiho talianskych investorov, ktorí tradične uprednostňujú pevný príjem pred akciovými fondmi, odradila zvýšená volatilita talianskych štátnych dlhopisov, čo bolo spôsobené spormi Ríma a Európskej únie o rozpočet.

Nová vláda

Trh sa stabilizoval po vytvorení novej koaličnej vlády začiatkom septembra. Ale legislatívna neistota okolo hlavného plánu individuálneho sporenia v Taliansku (piano individuale di risparmio, PIR) naďalej tlmí investície fondov v krajine.

PIR bol zavedený v roku 2017 ako "daňovo priateľský spôsob" na nasmerovanie peňazí retailových investorov do miestnej ekonomiky. Bol považovaný za nástroj, ktorý ponúka veľké príležitosti správcom aktív.

Ale tento rok sa podmienky zmenili. Po novom musia fondy investovať najmenej 3,5 percenta svojich aktív do spoločností kótovaných na Aim Italia, čo je trh pre malé a stredné firmy, a ďalších 3,5 percenta do rizikového kapitálu. Tieto zmeny poškodili príťažlivosť formátu PIR pre správcov aktív a iných investorov.

"Investovanie do nelikvidných aktív nie je v súlade so správou otvorených fondov, ako ukazujú nedávne problémy, s ktorými sa stretli niektorí správcovia aktív," povedal Tommaso Corcos, generálny riaditeľ fondu Eurizon spoločnosti Intesa Sanpaolo.

Veľkí investori sa stiahli

Fondy PIR zaznamenali od februára do augusta, teda sedem mesiacov v rade, čistý odlev financií. A veľkí investori vrátane JP Morgan Asset Management a Invesco úplne stiahli svoje prostriedky z PIR.

Fabrizio Zumbo, zástupca riaditeľa v poradenskej spoločnosti Cerulli Associates, dodal, že taliansky trh má napriek tomu obrovský potenciál pre manažérov fondov.

Podľa talianskej centrálnej banky majú totiž domácnosti uložené na bankových účtoch približne 1,3 miliardy eur.

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Dlhopisy a zmenky: fixný výnos 5,5 - 7 % p.a.
  2. Tri základné kroky: Ako sa starať o pacienta s inkontinenciou
  3. Vlastný biznis? S kvalitným účtom sa živnosť rozbieha ľahšie
  4. Tipy na lyžovačku v Rakúsku
  5. Rýchly úver sa dá získať aj bez zložitých zmlúv
  6. Pozrite sa, ako fungujú asistenčné systémy Volkswagenu
  7. Dokážu dávať škôlkári pozor na ceste? Otestovali sme ich
  8. Známe osobnosti prezradili, do ktorej krajiny sa nechcú vrátiť
  9. Dajme ojazdeným pneumatikám druhú šancu. Nič nás to nestojí...
  10. Rýchly úver sa dá získať aj bez zložitých zmlúv
  1. Rýchly úver sa dá získať aj bez zložitých zmlúv
  2. Tipy na lyžovačku v Rakúsku
  3. SEAT predstavil e-Scooter
  4. Pozrite sa, ako fungujú asistenčné systémy Volkswagenu
  5. Známe osobnosti prezradili, do ktorej krajiny sa nechcú vrátiť
  6. Dlhopisy a zmenky: fixný výnos 5,5 - 7 % p.a.
  7. Dokážu dávať škôlkári pozor na ceste? Otestovali sme ich
  8. Changes to the Public Procurement Law – Take Two
  9. Tatras guide: A fresh take on the stunning soul of Slovakia
  10. Vlastný biznis? S kvalitným účtom sa živnosť rozbieha ľahšie
  1. Už iba dnes: Predplatné SME.sk za mimoriadnu cenu 11 979
  2. Hodnotenie profesionála: Aká je dovolenka v Thajsku? 11 768
  3. Vysokoškolský bedeker: Na ktorú univerzitu poslať prihlášku? 10 660
  4. 5 prekvapivých vecí, ktoré menia náš svet a ani o tom nevieme 8 268
  5. Ako efektívne doplniť železo? Odpovedá MUDr. Radovan Juríček 7 661
  6. Kedy sa vám jazda na LPG oplatí, ako servisovať a kde netankovať 7 191
  7. Tri základné kroky: Ako sa starať o pacienta s inkontinenciou 6 110
  8. Dokážu dávať škôlkári pozor na ceste? Otestovali sme ich 5 221
  9. Známe osobnosti prezradili, do ktorej krajiny sa nechcú vrátiť 5 220
  10. TOP pätnásť miest v Spojených arabských emirátoch 4 195

Téma: Taliansko


Hlavné správy zo Sme.sk

Autorská strana Beaty Balogovej

Ako sme prestali byť súdružkami a súdruhmi

Sloboda nie je dedičné právo. Žiadna generácia ju nedostáva hotovú a dokonanú: pripravenú na konzumáciu.

Protestné zhromaždenie Za slušné Slovensko na Námestí SNP v Bratislave.

S Kočnerom si dohadoval stretnutie aj bývalý šéf vojenských tajných

Skuhra šéfoval Vojenskému obrannému spravodajstvu za ministra Glváča.

Riaditeľ Vojenského spravodajstva Ľubomír Skuhra.
Marek Hamšík v zápase proti Azerbajdžanu.
Podcast Dobré Ráno

Neprehliadnite tiež

Slovensko o ELA nepríde, kauza jej sídla je sporom medzi inštitúciami

Europarlament žaluje spôsob, akým sídlo ELA umiestnili do Bratislavy.

Ilustračné foto
Prezident Donald Trump.

UniCredit Bank sprístupnila pre svojich klientov Google Pay

Spoločnosť Google uviedla na Slovensku službu vo februári 2018.

Ilustračné foto.

Starbucks ide prvýkrát do centra. Na ulicu sa chystá aj Costa Coffee

Značky si vybrali známe bratislavské námestia.

Starbucks ide do Starého mesta Bratislavy.