Silná koruna bude znamenať koniec superlacných úverov a pád záujmu o dlhopisy

Intervencie boli príležitosťou aj pre špekulantov. Tí nakupovali koruny, aby si za ne kúpili české štátne dlhopisy.

Ilustračné foto(Zdroj: TASR, AP)

PRAHA. Éra superlacných pôžičiek sa skončila a o štátne dlhopisy sa už investori biť nebudú. Aj takto budú vyzerať dôsledky ukončeného režimu devízových intervencií Českej národnej banky (ČNB), o čom ČNB rozhodla vo štvrtok 6. apríla.

Na to, čo intervencie priniesli a čo zobrali, sa názory rôznia. Nikto ale netvrdí, že by ekonomike vyslovene ublížili.

Prečítajte si tiež: Prečítajte si tiež: Česi už nebudú umelo znižovať kurz koruny. Slováci na tom môžu zarobiť

Vývozcom, ktorým intervencie mali pomôcť zvýšiť odbyt ich výrobkov v zahraničí, jednoznačne pomohli, uviedol server iDNES.cz. Podľa prepočtov českej Asociácie exportérov priniesli firmám od novembra 2013 do januára tohto roka priamo 687 miliárd Kč (25,70 miliardy eur) a nepriamo okolo 590 miliárd Kč.

Vyšší dopyt po českom vývoze znamenal aj vyšší dopyt exportných firiem po pracovnej sile. To znamená vyššiu zamestnanosť a rast miezd.

Strach nemajú

Ukončenia intervencií sa vývozcovia neboja, navyše, ČNB ho avizovala vopred. "Hlavní exportéri to nepocítia, zabezpečili sa proti menovým výkyvom na rok a niekedy aj dva vopred," povedal Jiří Grund, šéf Asociácie exportérov a výrobca kúpeľňových predložiek. Podľa neho sú na to zvyknutí. Poradili si s najsilnejším kurzom zhruba 23 Kč za euro, aj s najslabším takmer 30 Kč za euro. Vývozcovia sa však teraz budú musieť pobiť s konkurenciou lacnejšieho dovozu.

Intervencie boli príležitosťou aj pre špekulantov. Tí nakupovali koruny, aby si za ne kúpili české štátne dlhopisy. Podľa Davida Navrátila, hlavného ekonóma Českej sporiteľne, ČNB uviedla na trh v dôsledku vysokého dopytu zo strany špekulantov neuveriteľných 2,5 bilióna Kč.

Problém so špekulantmi po ukončení intervencií je ten, že ich úsilie zbaviť sa hromadne nakúpených korún môže do veľkej miery zahýbať kurzom. Bude to záležať najmä od toho, ako rýchlo budú chcieť túto operáciu uskutočniť. Korunu to dokonca môže dočasne oslabiť a špekulanti tak môžu prerobiť.

"To, ako investori naložia so špekulatívnymi peniazmi, môže určovať kurzový vývoj v budúcich dňoch, ale aj v ďalších mesiacoch," povedal Marek Dřímal, analytik Komerčnej banky. Podľa neho môže kurz skákať o jednotky korún hore aj dolu, pokojne medzi 25 a 28 korunami za euro.

Koniec éry lacných pôžičiek

Ukončenie intervencií by tak mali negatívne pocítiť štátna pokladnica a ministerstvo financií. Skončila sa éra superlacných krátkodobých pôžičiek, o české štátne dlhopisy sa už investori biť nebudú.

Štátu tak hrozí, že bude musieť zvýšiť úroky dlhopisov, aby pokles záujmu zo strany špekulantov nahradil napríklad českými bankami, ktoré mu budú ochotné požičať. ČNB je podľa guvernéra pripravená pri veľkých výkyvoch koruny zasiahnuť, aby pristátie po intervenciách nebolo príliš tvrdé. Prvých pár týždňov však nechá pôsobiť trh. "Podľa našich výpočtov bude ČNB v prvých mesiacoch brániť korune v opustení pásma 25,5 až 28,5 Kč za euro," tvrdí Navrátil.

Na posilnení koruny zároveň papierovo prerobí ČNB. "Ak by koruna v budúcnosti výrazne posilnila, centrálna banka sa dostane do straty vyše 200 miliárd Kč," povedal ekonóm a poradca ministra financií Aleš Michl.

S tým sa však v prípade ČNB, ktorá funguje podľa iných pravidiel než komerčné banky, počíta a ekonomike by to ublížiť nemalo. "Tieto peniaze sa neminuli ani nespotrebovali. Máme za ne najkvalitnejšie cenné papiere krajín, ktorých meny držíme, a vynášajú nám zisk, navyše, budú aj ďalej slúžiť ČNB a devízovým rezervám tejto krajiny," vysvetlil po rozhodnutí ČNB intervencie ukončiť guvernér banky Jiří Rusnok.

Cieľom intervencií bolo naštartovať zdravú mieru inflácie, a tým aj ekonomický vývoj. Banka infláciu obyčajne povzbudzuje tým, že znižuje úrokové sadzby, tu už ale nebolo kam - úroková sadzba ČNB je na nule a ísť až do záporných hodnôt predstavovalo komplikácie. Preto sa ČNB prvýkrát v histórii rozhodla pre ovplyvňovanie kurzu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  5. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  2. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  3. Už aj seniori presadajú do SUV
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  5. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  6. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  7. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  8. Stavebný úrad neoprávnene predĺžil americkej ambasáde lehotu
  9. Grantová výzva na vykonávanie činností centier Europe Direct
  10. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 26 837
  2. Ako sme jazdili v socializme 3 271
  3. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 835
  4. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me 1 571
  5. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 529
  6. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 307
  7. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 1 234
  8. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 1 212
  9. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 134
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 088

Téma: Česká republika


Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Ak si kúpite kuracinu v Tescu, môže vás zastaviť esbéeskár

V niektorých predajniach dáva Tesco bezpečnostné prvky aj na mäso.

SVET

Ukrajina je na kupčenie so zbraňami ideálna, využila to aj Severná Kórea

Kyjev a Moskva sa sporia o to, odkiaľ prišli motory pre severokórejské rakety.

Neprehliadnite tiež

Podpora mladých pri hypotékach sa daňovým bonusom zjednoduší, tvrdí Kažimír

Podpora hypotekárneho bývania pre mladých by mala byť po novom pre ľudí jednoduchšia a menej administratívne náročná.

Úrad vlády nakúpil nové autá za 95-tisíc eur

Jedno z nich má slúžiť na zásobovanie hotela Bôrik.

Ak si kúpite kuracinu v Tescu, môže vás zastaviť esbéeskár

V niektorých predajniach dáva Tesco bezpečnostné prvky nielen na alkohol, ale aj na mäso.

Zmes z kontaminovaných vajec sa dostala aj do bratislavských hotelov

Viac informácií má poskytnúť ministerstvo pôdohospodárstva.