Argentínska kríza dokazuje, že MMF nie je schopný riadiť finančné procesy

Washington/Buenos Aires 9. januára (TASR) - V Argentíne došlo nielen ku krachu jednej vlády. Hospodárska katastrofa v tejto latinskoamerickej krajine ...

Washington/Buenos Aires 9. januára (TASR) - V Argentíne došlo nielen ku krachu jednej vlády. Hospodárska katastrofa v tejto latinskoamerickej krajine spochybňuje aj schopnosti krízového manažmentu Medzinárodného menového fondu (MMF): Ako mohli profesionáli vo Washingtone dovoliť, aby vývoj zašiel tak ďaleko? A nie sú koreňom všetkej biedy práve ich recepty? Novozvolený prezident v Buenos Aires Eduardo Duhalde uskutočnil prudkú zmenu kurzu: Peso je devalvované, Argentína prestala splácať svoje zahraničné dlhy, vláda stanovila ceny pre základné potraviny a benzín.

Nemožno pochybovať o tom, že Argentína mala s dôsledným hospodárskym liberalizmom spočiatku veľmi dobré skúsenosti. Minister hospodárstva Domingo Cavallo naviazal v roku 1991 peso na americký dolár a tak náhle odstránil hyperinfláciu v krajine. Tento úspech spolu s hospodárskou reformou posilnil dôveru zahraničných investorov. V prvých piatich rokoch od začiatku dolarizácie rástla argentínska ekonomika priemerne ročne tempom 4,8 %. Rady od MMF a jeho pomoc krajine prospievali.

Problémy sa začali hromadiť v roku 1998, keď sa Argentína dostala do recesie. Odvtedy sa výkonnosť jej ekonomiky znižovala ročne priemerne o 3,2 %. A tu sa objavil hlavný problém liberálnej hospodárskej stratégie: Nikto nevedel, ako zrušiť napojenie pesa na dolár a či sa vôbec malo uskutočniť.

Strnulosť menového režimu, ktorá sa spočiatku zdala nevyhnutnou podmienkou na získanie dôvery, sa potom obrátila proti reálnemu hospodárstvu. Peso bolo čoraz vypuklejšie nadhodnotené, z recesie sa stala depresia, ceny začali klesať a deflácia umŕtvila hospodárstvo. Napriek tomu stará argentínska vláda trvala na chybnom kurze a pokúšala sa ho zachrániť ešte prísnejšou úspornou politikou.

Vzhľadom na zahraničný dlh vyše 130 miliárd USD možno tento postup chápať, ale ten problémy len zväčšoval. Hlavným bremenom Argentíny neboli, najmä v minulom roku, financie, ale pokles ekonomickej výkonnosti. Americký ekonóm Paul Krugman upozornil, že deficit štátneho rozpočtu v minulých rokoch neprekročil hranicu 3 % hrubého domáceho produktu, čo by znamenalo, že keby krajina bola členom Európskej únie, spĺňala by jedno z kritérií na zavedenie eura.

Niektorí predstavitelia MMF zrejme už pred časom pochopili, že napojenia pesa na dolár sa už nebude dať dlho udržať. Vyplýva to z návrhu, ktorý na jeseň minulého roka predniesla vicešéfka MMF Anne Kruegerová. Oprášila starý návrh, aby nadmieru zadlžené krajiny podstúpili právne upravené konkurzné konanie, čím by sa im umožnilo, aby v zhode s jasnými pravidlami mohli odpísať časť svojich dlhov.

Teraz urobil Duhalde nezvrátiteľné rozhodnutie a peso devalvoval. Následné ekonomické a politické škody v dôsledku chybného menového režimu sú neodhadnuteľné. Ak sa správne chápu správy z Buenos Aires, potom vláda opúšťa nielen napojenie svojej meny na dolár, ale aj celú liberálnu hospodársku politiku. Riedi svoju menu a súčasne siaha na voľnú tvorbu cien. Mohol by to byť začiatok cesty opačným smerom. Politika inflácie uprostred deflačného stavu môže spočiatku pôsobiť stimulačne, ale onedlho sa môže prejaviť jej bumerangový efekt.

Pre MMF vyplýva z argentínskym skúsenosti poznatok, že pri realizovaní jeho praktických receptov to niekto zas prepálil.

Uviedol to nemecký denník Süddeutsche Zeitung.

(1 USD = 48,084 SKK)

* jns zll

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  3. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  4. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  7. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  9. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  10. Rastie nám pokrivená generácia?
  1. Poslanec Borguľa žiada vládu o podporu pre Bratislavu
  2. Otvorenie akademického roka 2017/2018 na EU v Bratislave
  3. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  4. FSEV UK v Bratislave: Prax je súčasťou študijných programov
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  7. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  8. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  9. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  10. Detské zúbky sú veda
  1. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to) 6 148
  2. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 5 155
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 2 999
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 497
  5. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 1 483
  6. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách 1 407
  7. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 1 397
  8. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície? 1 190
  9. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni. 949
  10. Kedy sa refinancovanie oplatí? 934

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Ako mení transplantácia srdca vnímanie okolitého sveta

Transplantácia orgánov sa ukazuje ako otázka niekoľkých rokov. Vhodné srdce pre Jana Škrlanta sa však našlo už po šiestich týždňoch.

ŠPORT

Legenda Merckx o Saganovi: Súperi mu len nahrávajú

Merckx nevidel na MS poriadne preteky.

SVET

Macron našiel spojencov na európsku revolúciu aj na Slovensku

Pri plánoch sa nemôže úplne spoľahnúť na podporu Nemecka.

BRATISLAVA

Rušiť gymnáziá, prihlasovať ľudí? Kandidáti povedali, čo chcú s Bratislavou

V SME Naživo diskutovali Ftáčnik, Frešo, Droba a Kusý.

Neprehliadnite tiež

Brusel dá na testovanie potravín milión, zákony však meniť nebude

Sťažnosti Slovenska či Česka zobrala Európska komisia na vedomie. Zloženie potravín chce ďalej testovať.

Ľudia sa surfovania v roamingu prestávajú báť

Podiel dovolenkárov, ktorí využívali mobilné dátové služby v roamingu tak často ako doma, sa po zrušení roamingových poplatkov zdvojnásobil.

Chcete vymeniť banku? Ak nedodržíte postup, môžete zostať bez peňazí

Banky sľubujú, že ak k nim chcete prejsť, všetko vybavia za vás. Má to však háčiky.

Štát tvrdí, že neuprednostňuje diaľnice na juhu na úkor iných regiónov

Medzi deviatimi pripravovanými projektmi je šesť na výstavbu úsekov R2 na juhu stredného a východného Slovenska, kde má vládny Most-Híd voličov, upozornila opozícia.