MMF by nemal zabraňovať štátnemu bankrotu, ale riadiť jeho riešenie

Mníchov 16. decembra (TASR) - Ako sa mohlo stať, že sa Argentína po skúsenostiach z minulých rokov z Ázie a východnej Európy mohla dostať do takej hlbokej ...

Mníchov 16. decembra (TASR) - Ako sa mohlo stať, že sa Argentína po skúsenostiach z minulých rokov z Ázie a východnej Európy mohla dostať do takej hlbokej krízy? Veď krajinu v 90. rokoch dávali za príklad realizácie trhovo orientovaných reforiem. Na túto otázku sa pokúsil odpovedať profesor makroekonomiky Gerhard Illing z Mníchovskej univerzity.

Illing tvrdí, že účastníci trhu v čase boomu vôbec neberú do úvahy nepriaznivé správy a prejavuje sa u nich davové správanie. Na druhej strane sa objavuje nebezpečenstvo, že varovania, napríklad od Medzinárodného menového fondu (MMF), by mohli byť spúšťačom krízy namiesto toho, aby jej zabránili. Prapríčiny krízy nevidí profesor v politike. Podľa neho v Argentíne zohrávajú dôležitú úlohu aj vonkajšie faktory: drahá ropa, pokles exportu v dôsledku nadhodnotenia pesa a dlhodobá kríza ekonomiky.

Chybou je, že medzinárodní investori usudzujú, že v prípade platobnej neschopnosti nejakej krajiny bude zasahovať medzinárodné spoločenstvo, predovšetkým MMF. Táto kalkulácia má za následok, že sa krajiny nadmieru zadlžujú a investori im vo veľkom požičiavajú. Obe strany očakávajú, že fond preberie na seba faktické splácanie dlžôb. Fond sa ocitá v dileme: ak výdatne podporuje krajinu, ktorá sa dostáva do problémov, stimuluje iné vlády a investorov, aby si počínali rovnako; ak by to však neurobil, krajine hrozia veľké hospodárske a sociálne problémy. Nikdy sa nedajú presne odhadnúť dôsledky štátneho bankrotu v jednej krajine na iné štáty a medzinárodné finančné trhy.

Pokiaľ ide o východisko zo situácie, v ktorej sa ocitla Argentína, Illing pokladá za správne, aby sa organizovane reštrukturalizovala jej zahraničná zadlženosť. Na tejto operácii by sa mali zúčastniť aj zahraniční investori a niesť svoj podiel strát. "Keďže tu ide o zlyhanie trhu, nemožno nechať zvládnutie krízy len naň. Žiada sa, aby MMF riadil nevyhnutnú reštrukturalizáciu," tvrdí profesor. MMF by nemal poskytnúť nijaké ďalšie úvery dovtedy, kým investori nebudú ochotní niesť straty z argentínskych cenných papierov, ktoré vlastnia.

V podobnej situácii by sa ako prospešné opatrenie prejavilo aj skupovanie vybraných emisií cenných papierov bankrotujúcich štátov Medzinárodným menovým fondom. MMF by mohol tiež štátne dlhy vyplatiť za ich trhovú hodnotu, alebo by mohol prevziať medzinárodnú záruku za tieto papiere. Takýto postup sa v menšej miere úspešne použil v prípade Pakistanu, Ukrajiny a Peru. Ak by MMF v Argentíne nechal všetko na živelný vývoj, mohlo by to mať nedozerné následky pre samotnú krajinu a aj finančné trhy. Keby však proces riadil, súčasne by tým vyslal signál ďalším investorom, že nie je viac ochotný v celom rozsahu prefinancovávať poskytnuté veľké úvery z prostriedkov medzinárodných daňových poplatníkov.

Informoval nemecký denník Süddeutsche Zeitung.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  2. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  3. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  7. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  9. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  10. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  1. Neviete si rady s vaším ročným vyúčtovaním? Pomôže vám FiiFree
  2. Nadácia Orange ocenila Detský čin roka
  3. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  4. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  5. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  6. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  7. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  8. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  9. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  10. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 17 276
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 15 956
  3. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 8 870
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 7 614
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 458
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 6 715
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 469
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 5 370
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 730
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 2 695

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Ani vyšetrovanie Dúhu nepripraví o verejné zákazky. Pozrite sa, čo stavia

Zmluva na výstavbu tunela za 500 miliónov eur rieši korupciu, vyšetrovanie daní nie.

TECH

Miliardy ľudí čoskoro zažijú nevídanú klímu

Klimatická zmena prebieha nad zemou rýchlejšie ako nad oceánmi.

SVET

Američania pokračujú vo vývoji elektromagnetického dela

Častým mýtom spojeným s EM delami je krátka životnosť.

Neprehliadnite tiež

Nemecko zakázalo prespávanie v kamiónoch, vodičom za to hrozia pokuty

Európska komisia chce v najbližších dňoch ukázať nové pravidlá, ktoré sa týkajú uplatňovania predpisov pre vyslaných pracovníkov v oblasti cestnej dopravy.

British Airways môže pre výpadky stratiť sto miliónov eur

Zrušenie a meškanie letov vyvolalo chaos a frustráciu.

Samsung Electronics uvažuje o zvýšení kapacity v Číne

Dôvodom je veľký dopyt po pamäťových čipoch a rekordné tržby z ich predaja.

Diaľnica D1 v úseku Turany - Hubová povedie cez tunel

Štát vydal záverečné stanovisko z procesu posudzovania vplyvov na životné prostredie.