MMF by nemal zabraňovať štátnemu bankrotu, ale riadiť jeho riešenie

Mníchov 16. decembra (TASR) - Ako sa mohlo stať, že sa Argentína po skúsenostiach z minulých rokov z Ázie a východnej Európy mohla dostať do takej hlbokej ...

Mníchov 16. decembra (TASR) - Ako sa mohlo stať, že sa Argentína po skúsenostiach z minulých rokov z Ázie a východnej Európy mohla dostať do takej hlbokej krízy? Veď krajinu v 90. rokoch dávali za príklad realizácie trhovo orientovaných reforiem. Na túto otázku sa pokúsil odpovedať profesor makroekonomiky Gerhard Illing z Mníchovskej univerzity.

Illing tvrdí, že účastníci trhu v čase boomu vôbec neberú do úvahy nepriaznivé správy a prejavuje sa u nich davové správanie. Na druhej strane sa objavuje nebezpečenstvo, že varovania, napríklad od Medzinárodného menového fondu (MMF), by mohli byť spúšťačom krízy namiesto toho, aby jej zabránili. Prapríčiny krízy nevidí profesor v politike. Podľa neho v Argentíne zohrávajú dôležitú úlohu aj vonkajšie faktory: drahá ropa, pokles exportu v dôsledku nadhodnotenia pesa a dlhodobá kríza ekonomiky.

Chybou je, že medzinárodní investori usudzujú, že v prípade platobnej neschopnosti nejakej krajiny bude zasahovať medzinárodné spoločenstvo, predovšetkým MMF. Táto kalkulácia má za následok, že sa krajiny nadmieru zadlžujú a investori im vo veľkom požičiavajú. Obe strany očakávajú, že fond preberie na seba faktické splácanie dlžôb. Fond sa ocitá v dileme: ak výdatne podporuje krajinu, ktorá sa dostáva do problémov, stimuluje iné vlády a investorov, aby si počínali rovnako; ak by to však neurobil, krajine hrozia veľké hospodárske a sociálne problémy. Nikdy sa nedajú presne odhadnúť dôsledky štátneho bankrotu v jednej krajine na iné štáty a medzinárodné finančné trhy.

Pokiaľ ide o východisko zo situácie, v ktorej sa ocitla Argentína, Illing pokladá za správne, aby sa organizovane reštrukturalizovala jej zahraničná zadlženosť. Na tejto operácii by sa mali zúčastniť aj zahraniční investori a niesť svoj podiel strát. "Keďže tu ide o zlyhanie trhu, nemožno nechať zvládnutie krízy len naň. Žiada sa, aby MMF riadil nevyhnutnú reštrukturalizáciu," tvrdí profesor. MMF by nemal poskytnúť nijaké ďalšie úvery dovtedy, kým investori nebudú ochotní niesť straty z argentínskych cenných papierov, ktoré vlastnia.

V podobnej situácii by sa ako prospešné opatrenie prejavilo aj skupovanie vybraných emisií cenných papierov bankrotujúcich štátov Medzinárodným menovým fondom. MMF by mohol tiež štátne dlhy vyplatiť za ich trhovú hodnotu, alebo by mohol prevziať medzinárodnú záruku za tieto papiere. Takýto postup sa v menšej miere úspešne použil v prípade Pakistanu, Ukrajiny a Peru. Ak by MMF v Argentíne nechal všetko na živelný vývoj, mohlo by to mať nedozerné následky pre samotnú krajinu a aj finančné trhy. Keby však proces riadil, súčasne by tým vyslal signál ďalším investorom, že nie je viac ochotný v celom rozsahu prefinancovávať poskytnuté veľké úvery z prostriedkov medzinárodných daňových poplatníkov.

Informoval nemecký denník Süddeutsche Zeitung.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Register partnerov verejného sektora v rukách profesionálov
  2. Ďalšia stovka si našla ten svoj
  3. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  6. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  7. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  8. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  9. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  10. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  1. Ďalšia stovka si našla ten svoj
  2. Register partnerov verejného sektora v rukách profesionálov
  3. Jakub Mankovecký z SPU v Nitre bol opäť úspešný v reze viniča
  4. Hitparáda štiav
  5. 14. ročník AmCham „Job Fair“ v Košiciach
  6. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  7. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  8. Malé knedličky, veľké dojmy
  9. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  10. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  1. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 10 908
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 7 539
  3. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 5 754
  4. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 5 744
  5. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 5 271
  6. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 5 166
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 311
  8. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo 2 880
  9. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa 2 192
  10. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 2 127

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Zoznam vecí, na ktorých chce ušetriť štátna zdravotná poisťovňa

Výber úsporných opatrení, ako ho navrhla Všeobecná zdravotná poisťovňa.

KOMENTÁRE

Pozrime sa na pád predsedu Danka z výslnia

Aj keby výložky z pyžamy neodpáral, určite im už bozkami lásku neprejavuje.

EKONOMIKA

UPC zvyšuje ceny internetu a televízie. Čo môžete robiť?

Káblová spoločnosť mení služby uprostred viazanosti.

Neprehliadnite tiež

Kellnerova PPF rozbieha v Británii banku, píšu české HN

Investícia je vo výške necelej miliardy korún, teda 37 miliónov eur.

Indikátor ekonomického sentimentu dosiahol najlepšiu hodnotu za šesť rokov

Na vývoj priaznivo vplýval rast dôvery v priemysle či v službách.

Hrušovský začal kontrolovať Eximbanku

Politický obchod bývalý šéf KDH Pavol Hrušovský vylúčil.

Ceny ropy mierne vzrástli

Ceny opäť podporilo zníženie ťažby OPEC.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop