MMF by nemal zabraňovať štátnemu bankrotu, ale riadiť jeho riešenie

Mníchov 16. decembra (TASR) - Ako sa mohlo stať, že sa Argentína po skúsenostiach z minulých rokov z Ázie a východnej Európy mohla dostať do takej hlbokej ...

Mníchov 16. decembra (TASR) - Ako sa mohlo stať, že sa Argentína po skúsenostiach z minulých rokov z Ázie a východnej Európy mohla dostať do takej hlbokej krízy? Veď krajinu v 90. rokoch dávali za príklad realizácie trhovo orientovaných reforiem. Na túto otázku sa pokúsil odpovedať profesor makroekonomiky Gerhard Illing z Mníchovskej univerzity.

Illing tvrdí, že účastníci trhu v čase boomu vôbec neberú do úvahy nepriaznivé správy a prejavuje sa u nich davové správanie. Na druhej strane sa objavuje nebezpečenstvo, že varovania, napríklad od Medzinárodného menového fondu (MMF), by mohli byť spúšťačom krízy namiesto toho, aby jej zabránili. Prapríčiny krízy nevidí profesor v politike. Podľa neho v Argentíne zohrávajú dôležitú úlohu aj vonkajšie faktory: drahá ropa, pokles exportu v dôsledku nadhodnotenia pesa a dlhodobá kríza ekonomiky.

Chybou je, že medzinárodní investori usudzujú, že v prípade platobnej neschopnosti nejakej krajiny bude zasahovať medzinárodné spoločenstvo, predovšetkým MMF. Táto kalkulácia má za následok, že sa krajiny nadmieru zadlžujú a investori im vo veľkom požičiavajú. Obe strany očakávajú, že fond preberie na seba faktické splácanie dlžôb. Fond sa ocitá v dileme: ak výdatne podporuje krajinu, ktorá sa dostáva do problémov, stimuluje iné vlády a investorov, aby si počínali rovnako; ak by to však neurobil, krajine hrozia veľké hospodárske a sociálne problémy. Nikdy sa nedajú presne odhadnúť dôsledky štátneho bankrotu v jednej krajine na iné štáty a medzinárodné finančné trhy.

Pokiaľ ide o východisko zo situácie, v ktorej sa ocitla Argentína, Illing pokladá za správne, aby sa organizovane reštrukturalizovala jej zahraničná zadlženosť. Na tejto operácii by sa mali zúčastniť aj zahraniční investori a niesť svoj podiel strát. "Keďže tu ide o zlyhanie trhu, nemožno nechať zvládnutie krízy len naň. Žiada sa, aby MMF riadil nevyhnutnú reštrukturalizáciu," tvrdí profesor. MMF by nemal poskytnúť nijaké ďalšie úvery dovtedy, kým investori nebudú ochotní niesť straty z argentínskych cenných papierov, ktoré vlastnia.

V podobnej situácii by sa ako prospešné opatrenie prejavilo aj skupovanie vybraných emisií cenných papierov bankrotujúcich štátov Medzinárodným menovým fondom. MMF by mohol tiež štátne dlhy vyplatiť za ich trhovú hodnotu, alebo by mohol prevziať medzinárodnú záruku za tieto papiere. Takýto postup sa v menšej miere úspešne použil v prípade Pakistanu, Ukrajiny a Peru. Ak by MMF v Argentíne nechal všetko na živelný vývoj, mohlo by to mať nedozerné následky pre samotnú krajinu a aj finančné trhy. Keby však proces riadil, súčasne by tým vyslal signál ďalším investorom, že nie je viac ochotný v celom rozsahu prefinancovávať poskytnuté veľké úvery z prostriedkov medzinárodných daňových poplatníkov.

Informoval nemecký denník Süddeutsche Zeitung.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  3. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  4. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  5. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  6. Rastie nám pokrivená generácia?
  7. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  8. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  9. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  10. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  1. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  2. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  3. Detské zúbky sú veda
  4. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  5. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  6. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  7. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  8. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  9. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  10. Rastie nám pokrivená generácia?
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 9 352
  2. Rastie nám pokrivená generácia? 3 711
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 708
  4. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 2 177
  5. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 1 395
  6. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 260
  7. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 1 023
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 937
  9. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 848
  10. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 713

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Sagan či Hantuchová sa budú plateniu daní vyhýbať ťažšie

Ministerstvo chce zabrániť presunu ziskov.

KOMENTÁRE

Boj proti korupcii si netrúfol atakovať ani Fico

Objavujú sa útoky na prezidenta či aktivistov.

Neprehliadnite tiež

Domáce výrobky už nebudú neznáme. Tesco im venuje regál

Projekt na podporu domácich výrobcov už ohlásil aj obchodný reťazec Kaufland.

Sagan či Hantuchová sa budú plateniu daní na Slovensku vyhýbať ťažšie

Ministerstvo financií vysvetľuje, že zmenou chce zakročiť proti agresívnemu daňovému plánovaniu a presunu ziskov mimo územia Slovenskej republiky.

Silné euro znepokojuje šéfa Európskej centrálnej banky

Ďalší rast eura by mohol negatívne ovplyvňovať export eurozóny a brzdiť prebiehajúce zotavovanie jej ekonomiky.

Diaľnica z Lietavskej Lúčky po Dubnú Skalu bude meškať, priznali diaľničiari

Diaľničiari nie sú spokojní s postupom prác na vonkajších objektoch stavby.