MENOVÚ POLITIKU OBMEDZUJE PODĽA MMF SNAHA O PRIJATIE EURA, AKO AJ TREND REÁLNEHO ZHODNOCOVANIA VÝMENNÉHO KURZU SPOJENÉHO S PRÍJMOVOU KONVERGENCIOU

Menová politika NBS sa podľa MMF má zamerať na pokles inflácie

BRATISLAVA 15. novembra (SITA) - Menová politika Národnej banky Slovenska (NBS) sa musí zamerať na znižovanie inflácie. Mala by taktiež umožniť reálne zhodnocovanie meny prostredníctvom jej postupného ...

BRATISLAVA 15. novembra (SITA) - Menová politika Národnej banky Slovenska (NBS) sa musí zamerať na znižovanie inflácie. Mala by taktiež umožniť reálne zhodnocovanie meny prostredníctvom jej postupného nominálneho zhodnocovania v nasledujúcom období. "Keďže hospodársky rast sa dynamizuje, voľné kapacity v ekonomike sa znižujú a štátny rozpočet naznačuje mierny pozitívny fiškálny impulz v roku 2005, priestor na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb v nadchádzajúcom období sa výrazne zúžil," vyplýva to z predbežných záverov misie Medzinárodného menového fondu (MMF). Vzhľadom na inflačný výhľad by len ďalší výrazný prílev peňazí do ekonomiky podľa MMF opodstatnil zníženie úrokových sadzieb, aj to len ako krajné riešenie. NBS by nemala vzdorovať postupnému zhodnocovaniu koruny, ktoré by sprísnilo menové podmienky.

Z predvídateľnej intervencie na devízovom trhu môžu totiž podľa MMF jednostranne profitovať špekulanti, čo by mohlo byť pre NBS nákladné. Akceptáciou postupného zhodnocovania meny v nadchádzajúcom období je možné vyhnúť sa jej ostrejšiemu a prudšiemu zhodnocovaniu v budúcnosti. Niekoľko faktorov podľa MMF naznačuje, že reálny výmenný kurz sa v strednodobom horizonte posilní. Aj keby sa totiž vonkajší deficit bežného účtu platobnej bilancie SR v rokoch 2005 až 2006 dočasne zvýšil, v strednodobom horizonte by mal podľa MMF zostať pod hranicou udržateľnosti. Ďalším faktorom sú nižšie mzdy na Slovensku ako aj cenová úroveň, ktorá v SR nedosahuje ani polovicu cenovej úrovne v eurozóne.

Menovú politiku obmedzuje podľa MMF snaha o prijatie eura, ako aj trend reálneho zhodnocovania výmenného kurzu spojeného s príjmovou konvergenciou. Výrazné priame zahraničné investície zvýšili exportnú kapacitu ekonomiky, pričom ďalšie investície sa pripravujú. Koruna by mala reálne zhodnotiť prostredníctvom pokračujúceho nominálneho zhodnocovania, vyššej inflácie, prípadne ich vzájomnej kombinácie. "Spomaľovanie nominálneho zhodnocovania v sebe nesie riziko nesplnenia maastrichtského inflačného kritéria do roku 2007," uvádza MMF.

NBS by mala podľa odporúčaní MMF posilniť svoju komunikáciu smerom k verejnosti s cieľom usmerňovať inflačné očakávania a podporovať na budúcnosť zamerané trendy pri stanovovaní miezd v súkromnom sektore. Firmy by mali sledovať inflačné ciele centrálnej banky, aby dokázali zakotviť budúce inflačné očakávania do vyjednávaní o mzdách. Verejný sektor môže prispieť k zmierneniu rastu miezd tým, že vo svojej vlastnej mzdovej politike bude signalizovať význam, ktorý pripisuje dosiahnutiu tohto cieľa.

Kompetentné orgány predpokladajú vstup do mechanizmu výmenných kurzov ERM II. do roku 2006 a prijatie eura do januára 2009. Na konci vlaňajška Slovensko už spĺňalo maastrichtské kritériá pre úrokovú sadzbu a dlh verejných financií. Nesplnenie ktoréhokoľvek z maastrichtských kritérií by si vyžiadalo dlhšie a pravdepodobne obtiažnejšie zotrvanie v ERM II. Pokračovanie zavádzania štrukturálnych úspor vo výdavkoch s cieľom udržať klesajúci trend fiškálneho deficitu je nevyhnutné na zmiernenie obáv trhu, že maastrichtské kritérium v oblasti deficitu SR nesplní. Taktiež pretrvávajúce úsilia v štrukturálnej oblasti by mali aj naďalej zvyšovať odolnosť hospodárstva voči nárazovým zmenám, okrem iného aj zvýšením pružnosti trhu práce. "Toto bude obzvlášť dôležité potom, ako Slovensko príde o svoju vlastnú menu," uzatvára MMF.


Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Moskva alebo Petrohrad?
  2. Jubilejná desiata KOCKA privíta zákazníkov v Starej Ľubovni
  3. Nepríjemná bolesť. Tu sú 3 rady, ako sa jej zbavíte
  4. 5 zaujímavostí, ktoré ste o koži možno nevedeli
  5. Nový Jaguar XF Sportbrake
  6. Špeciálna príloha: Pre budúcich vysokoškolákov
  7. Ako pracujú poisťováci? Dostali sme sa medzi nich
  8. Výhodné a lacné neznamená to isté, ani pri PZP
  9. Keď ide o zdravie a majetok, rozhodujú sekundy
  10. Diabetici môžu získať 25-tisíc eur cez nový grantový program
  1. Moskva alebo Petrohrad?
  2. Aké auto si vybrať - nové, zánovné alebo jazdené?
  3. Jubilejná desiata KOCKA privíta zákazníkov v Starej Ľubovni
  4. Nový článokHB Reavis predstavuje projekt Stanica Nivy na veľtrhu
  5. 5 zaujímavostí, ktoré ste o koži možno nevedeli
  6. Nepríjemná bolesť. Tu sú 3 rady, ako sa jej zbavíte
  7. Nový Jaguar XF Sportbrake
  8. Tradičné bratislavské dvory sú späť. V Jarabinkách sú až dva
  9. Jeden nákup a všetko vybavené, alebo one stop shopping
  10. Ako pracujú poisťováci? Dostali sme sa medzi nich
  1. Ako pracujú poisťováci? Dostali sme sa medzi nich 17 607
  2. Špeciálna príloha: Pre budúcich vysokoškolákov 6 947
  3. Moskva alebo Petrohrad? 6 085
  4. Tradičné bratislavské dvory sú späť. V Jarabinkách sú až dva 3 309
  5. Diabetici môžu získať 25-tisíc eur cez nový grantový program 2 396
  6. Nepríjemná bolesť. Tu sú 3 rady, ako sa jej zbavíte 1 884
  7. 5 zaujímavostí, ktoré ste o koži možno nevedeli 1 846
  8. S odletmi z Košíc leto nekončí. A tie ceny! 1 827
  9. Chcela vyliečiť syna, vyvinula prírodnú kozmetiku Ťuli a Ťuli 1 740
  10. Jubilejná desiata KOCKA privíta zákazníkov v Starej Ľubovni 1 433

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Lesník: Tetrov z lesov nemizne preto, že tam ťažíme

Riaditeľ odštepného závodu Lesov SR v Liptovskom Hrádku JÁN VRBENSKÝ hovorí, že za holé časti národných parkov môžu kalamity, nie lesníci.

KOMENTÁRE

Už opäť Air Kiska

Kiskov portrét zaujíma v obrazárni nepriateľov Fica (Smeru a SNS) stále popredné miesto.

DOMOV

Ochranár, pred ktorým cúvli lesníci aj štát

Za dlhodobý prínos získal Bielu vranu Erik Baláž.

Neprehliadnite tiež

Rusko súhlasilo s reštrukturalizáciou dlhu Venezuely, splácanie potrvá desať rokov

Exprezident Chávez množstvo peňazí z predaja ropy míňal na rozsiahle sociálne programy.

Siemens plánuje zrušiť takmer sedemtisíc pracovných miest na celom svete

Spoločnosť Siemens konštatovala, že zisk z produkcie elektriny a plynu prudko klesol.

Fico ustupuje pekárom pri nočnej práci, najsilnejší je Babiš

Na Slovensku pracuje v noci štvrť milióna ľudí.

Fico žiada Kisku, aby zaplatil milión za používanie vládneho lietadla

Fico sa na konci tlačovej konferencie pustil do prezidenta Andreja Kisku.