Bratislava 2. novembra (TASR) - Slovenský kapitálový trh zostáva naďalej málo likvidný, zásadnejšiu zmenu by mohol priniesť vstup dôchodkových správcovských spoločností.
Vo svojej polročnej správe o stave kapitálového trhu, ktorou sa bude v stredu zaoberať vláda SR, to konštatuje Úrad pre finančný trh (ÚFT). "V poslednom období zaznamenáva slovenská ekonomika pozoruhodný rast a výrazné štrukturálne zmeny, avšak bankovo-centrický charakter jej finančného trhu sa nemení. V jeho rámci zohráva kapitálový trh iba minoritnú úlohu," konštatuje úrad.
Zásadnejšia zmena sa podľa neho očakáva od vstupu dôchodkových správcovských spoločností a nimi spravovaných dôchodkových fondov na tuzemský trh. "Bude to znamenať nielen pôsobenie nových silných finančných inštitúcií, ktoré by postupne mali priniesť na náš trh istú nezanedbateľnú likviditu. Z krátkodobého hľadiska tiež dočasná jednostranná orientácia jestvujúcich distribučných sietí na ponúkanie produktov dôchodkového sporenia bude znamenať dočasný odklon od ponúkania tradičných produktov," domnieva sa ÚFT. Následkom toho by sa na prechodné obdobie mohol zmeniť trend neustáleho rastu predaja produktov kolektívneho investovania. V priebehu 1. polroka 2004 sa podľa správy zvýšila hodnota spravovaného majetku vo fondoch v medziročnom porovnaní o viac ako 84 %.
Zásadnú zmenu pre slovenský kapitálový trh znamenal vstup Slovenskej republiky do Európskej únie 1. mája tohto roka. "Jednak sa úplne otvoril slovenský trh pre zahraničné subjekty kapitálového trhu so sídlom v únii, jednak umožnil podnikať slovenským subjektom s príslušným povolením úradu na trhoch členských štátov EÚ," konštatuje sa v správe. Na základe oznámení príslušných orgánov dohľadu členských štátov bolo k 30. júnu 2004 oprávnených poskytovať na území SR investičné služby 36 zahraničných obchodníkov s cennými papiermi a 17 obchodníkoch, ktorí sú zároveň zahraničnými bankami. Ďalší 2 obchodníci, ktorí sú zároveň bankami, prejavili záujem poskytovať investičné služby prostredníctvom pobočky. "Naopak, záujem poskytovať investičné služby v inom členskom štáte prejavil jeden tuzemský obchodník s cennými papiermi," uvádza v správe ÚFT.
Slovenský kapitálový trh zostáva podľa úradu v stredoeurópskom regióne so svojou trhovou kapitalizáciou najmenším a ani jeho význam v národnej ekonomike nie je veľký. Investorom neponúka široký výber investičných nástrojov či už na uzatváranie obchodov alebo zaisťovanie pozícií. "Nízka likvidita pôsobí negatívne na prípadných investorov, ktorí by chceli umiestniť svoje investície na primárnom trhu, nakoľko sa obávajú, že na nelikvidnom trhu nebude možné s investičnými nástrojmi obchodovať," konštatuje úrad.
Obmedzené investičné možnosti neposkytujú veľa príležitostí ani pre krátkodobých investorov, ani pre dlhodobejšie pozície fondov kolektívneho investovania či poisťovacích spoločností. Inštitucionálni investori sú preto nútení umiestňovať stále narastajúci objem aktív na zahraničných trhoch, hoci pri väčšej likvidite a výraznejšej atraktivite domáceho trhu by práve tieto spoločnosti mohli byť hlavnou hybnou silou oživenia trhu a zvýšenia obrátkovosti kapitálu.