Rozbehnutie dôchodkovej reformy pomôže aj kapitálovému trhu

Bratislava 8. októbra (TASR) - Rozbehnutie dôchodkovej reformy môže mať pozitívny efekt na rozvoj slovenského kapitálového trhu. Uviedol to Daniel Alberto ...

Bratislava 8. októbra (TASR) - Rozbehnutie dôchodkovej reformy môže mať pozitívny efekt na rozvoj slovenského kapitálového trhu. Uviedol to Daniel Alberto Artaňa, vedúci ekonóm Latinsko-amerického ekonomického výskumného ústavu v Argentíne.

"Skúsenosti z iných krajín ukazujú, že po zavedení druhého piliera sa domáci kapitálový trh väčšinou zlepšil až po určitom čase ako prebiehala dôchodková reforma. Akumuláciou finančných prostriedkov v dôchodkových fondoch sa prejavuje čoraz väčší pozitívny efekt na kapitálové trhy," konštatoval Artaňa.

Skúsenosť podľa neho ukazuje, že v krajinách s malým kapitálovým trhom začali spočiatku najväčšie firmy, či už domáce alebo zahraničné, emitovať podnikové dlhopisy a neskôr došlo k silnému vývoju v oblasti akcií.

"Chcem však zdôrazniť, že cieľom dôchodkovej reformy nie je rozvoj kapitálových trhov, ale výška budúcich dôchodkov. Z tohto dôvodu nie som za stanovenie minimálneho podielu prostriedkov, ktorý sa musí investovať na konkrétnych trhoch. Pokiaľ však táto minimálna suma nie je stanovená vysoko, nemôže viesť k poškodeniam."

Návrh zákona o starobnom dôchodkovom sporení, ktorý schválila vláda, prikazuje dôchodkovým fondom investovať 50 % z odvedených prostriedkov v Slovenskej republike.

"Keďže je u vás kapitálový trh ešte málo rozvinutý, rastový fond kapitalizačného piliera sa bude zameriavať predovšetkým na dlhopisy," myslí si Artaňa. Limit 50 % je podľa neho trošku vysoký, nedostatok likvidných cenných papierov sa dá kompenzovať tým, že správcovia penzijných fondov budú investovať skôr do dlhopisov, než do kmeňových akcií.

Miera zhodnotenia, ktorú môžu účastníci kapitalizačného piliera očakávať záleží od toho, či je v zákone poskytnutá dostatočná sloboda, ale zároveň či je zákon dostatočne silnou reguláciou. Je potrebné dosiahnuť vyváženosť medzi mierou zhodnotenia a rizikom.

Momentálne prebiehajú podľa neho diskusie o tom, že mnohé penzijné fondy, napríklad v USA, nedosahujú dostatočne vysokú mieru zhodnotenia, avšak empirické dôkazy ukazujú, že miery zhodnotenia penzijných fondov sú relatívne dobré.

Systém priebežného financovania je podľa neho vždy problémový. Tento systém značne zaostáva za demografickými zmenami. Vytvára implicitné dlhy. "Napríklad vo Francúzsku sústavne zvyšujú počet rokov, ktoré musí človek odpracovať aby mal nárok na dôchodok. Zvýšenie dôchodkového veku je jediné, čo možno v tomto systéme robiť. Systém priebežného systému je vždy zbankrotovaný," dodal Artaňa.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  5. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  7. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  8. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  9. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  10. Jarné prázdniny pri mori?
  1. Diplomaciu v praxi na EU v BA otvorila veľvyslankyňa Nórska
  2. Študenti z rôznych kútov sveta prichádzajú študovať na EU v BA
  3. 10 faktov o ovocí a zelenine, ktoré musíte vedieť!
  4. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa
  5. Montážne konferencie - Novinky aj vzdelávanie o suchej výstavbe
  6. Profesijný rast študentov médií sa začína už počas vysokej školy
  7. Paneurópska vysoká škola otvára špecializované kurzy IT
  8. Medzinárodná súťaž FIRST LEGO League na Fakulte informatiky PEVŠ
  9. S profesorom Michalom Miovským o prevencii závislostí
  10. Poslanci nevzdávajú boj proti herniam, chcú prísnu reguláciu
  1. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 9 450
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 8 174
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 7 455
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 6 508
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 6 402
  6. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 5 839
  7. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 4 548
  8. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 4 429
  9. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 4 385
  10. Jarné prázdniny pri mori? 2 844

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

SaS sa približuje k antisystémovému voličovi, odchodom Mihála stráca výhodu

Z mnohých výrazných osobností, ktoré boli v strane od jej vzniku v roku 2009, v nej dnes zostávajú už len niekoľkí.

KULTÚRA

Vo filme odpratával mŕtve telá. V práci ich umýva

Oscarového Saulovho syna na Berlinale nechceli.

EKONOMIKA

Land Rover z Nitry budú rozvážať Nemci, Cargo neuspelo

Štátny prepravca rokuje s Deutsche Bahn Cargo.

CESTOVANIE

Desať pláží s najčistejšou vodou na svete

Pozrite si tipy na miesta s najčistejším morom.

Neprehliadnite tiež

Visa sa chystá na novú dobu. Platiť sa bude dať autom či chladničkou

Do inovácií tlačia firmu okolnosti na európskom trhu. Biznis spoločností môžu ohroziť noví konkurenti ako Apple či Google

Vláda bude rokovať o investičných stimuloch aj dobrovoľnej vojenčine

Vláda sa bude zaoberať aj vznikom novej verejnoprávnej inštitúcie - Fondu na podporu kultúry národnostných menšín.

Holjenčíkovho nástupcu oslabia, vláda rozdelí funkcie

Nový predseda Úradu pre reguláciu sieťových odvetví už nebude šéfom regulačnej rady.

Sberbank ruší kreditky aj niektoré účty. Chystá sa na spojenie s Prima bankou?

Ľuďom prišiel list, že musia minuté peniaze z kreditky zaplatiť do dvoch mesiacov.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop