Rozbehnutie dôchodkovej reformy pomôže aj kapitálovému trhu

Bratislava 8. októbra (TASR) - Rozbehnutie dôchodkovej reformy môže mať pozitívny efekt na rozvoj slovenského kapitálového trhu. Uviedol to Daniel Alberto ...

Bratislava 8. októbra (TASR) - Rozbehnutie dôchodkovej reformy môže mať pozitívny efekt na rozvoj slovenského kapitálového trhu. Uviedol to Daniel Alberto Artaňa, vedúci ekonóm Latinsko-amerického ekonomického výskumného ústavu v Argentíne.

"Skúsenosti z iných krajín ukazujú, že po zavedení druhého piliera sa domáci kapitálový trh väčšinou zlepšil až po určitom čase ako prebiehala dôchodková reforma. Akumuláciou finančných prostriedkov v dôchodkových fondoch sa prejavuje čoraz väčší pozitívny efekt na kapitálové trhy," konštatoval Artaňa.

Skúsenosť podľa neho ukazuje, že v krajinách s malým kapitálovým trhom začali spočiatku najväčšie firmy, či už domáce alebo zahraničné, emitovať podnikové dlhopisy a neskôr došlo k silnému vývoju v oblasti akcií.

"Chcem však zdôrazniť, že cieľom dôchodkovej reformy nie je rozvoj kapitálových trhov, ale výška budúcich dôchodkov. Z tohto dôvodu nie som za stanovenie minimálneho podielu prostriedkov, ktorý sa musí investovať na konkrétnych trhoch. Pokiaľ však táto minimálna suma nie je stanovená vysoko, nemôže viesť k poškodeniam."

Návrh zákona o starobnom dôchodkovom sporení, ktorý schválila vláda, prikazuje dôchodkovým fondom investovať 50 % z odvedených prostriedkov v Slovenskej republike.

"Keďže je u vás kapitálový trh ešte málo rozvinutý, rastový fond kapitalizačného piliera sa bude zameriavať predovšetkým na dlhopisy," myslí si Artaňa. Limit 50 % je podľa neho trošku vysoký, nedostatok likvidných cenných papierov sa dá kompenzovať tým, že správcovia penzijných fondov budú investovať skôr do dlhopisov, než do kmeňových akcií.

Miera zhodnotenia, ktorú môžu účastníci kapitalizačného piliera očakávať záleží od toho, či je v zákone poskytnutá dostatočná sloboda, ale zároveň či je zákon dostatočne silnou reguláciou. Je potrebné dosiahnuť vyváženosť medzi mierou zhodnotenia a rizikom.

Momentálne prebiehajú podľa neho diskusie o tom, že mnohé penzijné fondy, napríklad v USA, nedosahujú dostatočne vysokú mieru zhodnotenia, avšak empirické dôkazy ukazujú, že miery zhodnotenia penzijných fondov sú relatívne dobré.

Systém priebežného financovania je podľa neho vždy problémový. Tento systém značne zaostáva za demografickými zmenami. Vytvára implicitné dlhy. "Napríklad vo Francúzsku sústavne zvyšujú počet rokov, ktoré musí človek odpracovať aby mal nárok na dôchodok. Zvýšenie dôchodkového veku je jediné, čo možno v tomto systéme robiť. Systém priebežného systému je vždy zbankrotovaný," dodal Artaňa.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  3. Rastie nám pokrivená generácia?
  4. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  5. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  6. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  7. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  8. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  9. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  10. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  2. Rastie nám pokrivená generácia?
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  4. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  5. AAA AUTO za päť rokov predalo 320 tisíc vozidiel
  6. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  7. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  8. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  9. Slávnostná imatrikulácia SvF STU v Bratislave
  10. Univerzita vyTVORená nápadmi študentov!
  1. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 19 936
  2. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 4 858
  3. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty? 2 783
  4. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty 2 402
  5. Kedy sa refinancovanie oplatí? 2 285
  6. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 2 165
  7. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár 1 751
  8. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne 1 661
  9. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 488
  10. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande 1 247

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Súdy v Trenčíne odmietajú riešiť Galkovu kauzu odpočúvania

Obžaloba na bývalého šéfa Vojenského obranného spravodajstva Pavla Brychtu leží na súde od februára 2016. Najvyšší súd mu teraz prikázal konať.

KOMENTÁRE

Česi mieria do čiernej diery Európy. Všetko pre korunu

Je možné, že šanca ľahkého vstupu do eurozóny zmizne.

AUTO

Anketa o Svetové auto roka 2018 sa ponesie v znamení SUV

Posledný ročník vyhral Jaguar F-Pace.

Neprehliadnite tiež

Bystrica má novú autobusovú stanicu. Pozrite sa, ako sa menila

Predchádzajúca stanica bola otvorená v 80. rokoch a nikdy nebola celkom dokončená, nový terminál je najmodernejší v krajine.

Čo si o autokamerách myslí polícia a môže ísť video na Facebook?

Autokamery snímajú aj poznávacie značky a tváre ľudí, s videami preto treba narábať opatrne.

Hľadá sa EY Podnikateľ roka, víťaz pocestuje do Monte Carla

Do súťaže môžu podnikateľov nominovať aj ich zákazníci alebo známi.

Nová dotácia. Časť drevodomu zaplatí po novom štát

Tento rok rozdelí rezort pôdohospodárstva na montované domy z dreva milión eur. Výška podpory bude závisieť od regiónu