Rozbehnutie dôchodkovej reformy pomôže aj kapitálovému trhu

Bratislava 8. októbra (TASR) - Rozbehnutie dôchodkovej reformy môže mať pozitívny efekt na rozvoj slovenského kapitálového trhu. Uviedol to Daniel Alberto ...

Bratislava 8. októbra (TASR) - Rozbehnutie dôchodkovej reformy môže mať pozitívny efekt na rozvoj slovenského kapitálového trhu. Uviedol to Daniel Alberto Artaňa, vedúci ekonóm Latinsko-amerického ekonomického výskumného ústavu v Argentíne.

"Skúsenosti z iných krajín ukazujú, že po zavedení druhého piliera sa domáci kapitálový trh väčšinou zlepšil až po určitom čase ako prebiehala dôchodková reforma. Akumuláciou finančných prostriedkov v dôchodkových fondoch sa prejavuje čoraz väčší pozitívny efekt na kapitálové trhy," konštatoval Artaňa.

Skúsenosť podľa neho ukazuje, že v krajinách s malým kapitálovým trhom začali spočiatku najväčšie firmy, či už domáce alebo zahraničné, emitovať podnikové dlhopisy a neskôr došlo k silnému vývoju v oblasti akcií.

"Chcem však zdôrazniť, že cieľom dôchodkovej reformy nie je rozvoj kapitálových trhov, ale výška budúcich dôchodkov. Z tohto dôvodu nie som za stanovenie minimálneho podielu prostriedkov, ktorý sa musí investovať na konkrétnych trhoch. Pokiaľ však táto minimálna suma nie je stanovená vysoko, nemôže viesť k poškodeniam."

Návrh zákona o starobnom dôchodkovom sporení, ktorý schválila vláda, prikazuje dôchodkovým fondom investovať 50 % z odvedených prostriedkov v Slovenskej republike.

"Keďže je u vás kapitálový trh ešte málo rozvinutý, rastový fond kapitalizačného piliera sa bude zameriavať predovšetkým na dlhopisy," myslí si Artaňa. Limit 50 % je podľa neho trošku vysoký, nedostatok likvidných cenných papierov sa dá kompenzovať tým, že správcovia penzijných fondov budú investovať skôr do dlhopisov, než do kmeňových akcií.

Miera zhodnotenia, ktorú môžu účastníci kapitalizačného piliera očakávať záleží od toho, či je v zákone poskytnutá dostatočná sloboda, ale zároveň či je zákon dostatočne silnou reguláciou. Je potrebné dosiahnuť vyváženosť medzi mierou zhodnotenia a rizikom.

Momentálne prebiehajú podľa neho diskusie o tom, že mnohé penzijné fondy, napríklad v USA, nedosahujú dostatočne vysokú mieru zhodnotenia, avšak empirické dôkazy ukazujú, že miery zhodnotenia penzijných fondov sú relatívne dobré.

Systém priebežného financovania je podľa neho vždy problémový. Tento systém značne zaostáva za demografickými zmenami. Vytvára implicitné dlhy. "Napríklad vo Francúzsku sústavne zvyšujú počet rokov, ktoré musí človek odpracovať aby mal nárok na dôchodok. Zvýšenie dôchodkového veku je jediné, čo možno v tomto systéme robiť. Systém priebežného systému je vždy zbankrotovaný," dodal Artaňa.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 16 898
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 14 784
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 12 225
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 11 769
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 486
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 686
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 404
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 651
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 3 800
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 761

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Čo sa deje v hokeji? Je to divadlo, vinníkmi sme všetci, tvrdí Graňák

Zlá skúsenosť s Cígerom a Švehlom mohla odradiť hráčov z NHL od štartu na majstrovstvách sveta, hovorí skúsený obranca.

SVET

Čoho sa boja ľudia v IT aj robotníci tak, že volia populistov?

Musíme sa zbaviť delenia na nás a Brusel.

KVÍZ

Ako dobre poznáte pravidlá slušného správania?

Otestujte svoje vedomosti z etikety a protokolu.

Neprehliadnite tiež

Namiesto sudov potrubie. Na nemeckom festivale stavajú pivovod

Pivovodom je možné prepraviť 400-tisíc litrov piva.

AKTUALIZOVANÉ

British Airways vypadli systémy, tisíce cestujúcich uviazli na letiskách

Cestujúci na letisku Heathrow v Londýne informovali o dlhých čakaniach.

Ako odhaliť šmejdov ešte pred konaním akcie a čo spraviť s výrobkami

Zmluvy, ktoré človek podpíše na nelegálne usporiadanej akcii, neplatia.