SME

Štát chce znížiť dlh tak, že siahne na rezervu

Vláde hrozí, že dlh stúpne nad 55 percent. Chce sa tomu vyhnúť. Môže však zvýšiť závislosť od nálady trhov.

O rok už nebude vláde stačiť, že rast dlhu vysvetlí.O rok už nebude vláde stačiť, že rast dlhu vysvetlí. (Zdroj: SITA)

Štát bude mať o čosi menší dlh, ale zvýši závislosť od nálady trhov.

BRATISLAVA. Výška nášho dlhu otvára debatu, či by nám nestačilo na účte menej peňazí, ktoré máme ako rezervu na splácanie záväzkov štátu, no zvyšujú náš dlh.

Minister financií Peter Kažimír je pod tlakom, lebo vláda sa pre rastúci dlh nemusí vyhnúť prísnejším postihom podľa zákona o dlhovej brzde.

Ku koncu marca stúpol náš dlh na 54,9 percenta HDP, čo je úroveň, ktorú by sme mali mať podľa plánu v decembri. Sčasti aj preto, že sme si od investorov požičali viac, ako sme akútne potrebovali.

Ak by dlh prevýšil na konci roka 55 percent, vláda by už napríklad musela viazať výdavky. Pri úrovni dlhu 57 by vláda musela pripraviť vyrovnaný rozpočet.

Akú máme rezervu

Dlh rastie najmä preto, že vláda míňa viac peňazí ako vyberá na daniach či poplatkoch. Dá sa to ukázať na príklade roku 2012.

Dlh vlani narástol o 7,5 miliardy eur, teda o štvrtinu. Približne polovicu sumy, o ktorú stúpol, tvoril nový rozpočtový deficit.

Verejný dlh sa zvýšil aj pre záväzky, ktoré máme v eurovale a pre hotovostnú rezervu na účte. Tú máme teraz vyššiu ako päť miliárd eur.

Keby sme si teoreticky najbližších deväť mesiacov už nič nepožičali, štát by mal ešte z čoho splácať záväzky.

Vyššiu rezervu máme aj preto, že štát využil možnosť požičať si lacno vďaka pokojným trhom. Ako možno o tejto rezerve uvažovať, vidno na nasledujúcom príklade: na účtoch máme štyri miliardy eur, ktoré momentálne nepotrebujeme.

Investorom za to platíme ročne 1,5 percenta, čo je 60 miliónov eur. Predpokladajme, že úroky na trhoch stúpnu na 2,5 percenta. Ak by sme nemali rezervu a potrebovali by sme štyri miliardy, zaplatili by sme ďalších 40 miliónov eur navyše.

To, že máme rezervu, nám pomohlo na konci roku 2011. Slovensko vtedy malo tri mesiace problém s pôžičkami.

cikovsky.jpg
Netlačte na Kažimíra, radí Konštantín Čikovský

Prístup ku všetkým komentárom nielen na sme.sk za 3,90 Eur mesačne. Kúpiť teraz

Štát zníži dlh

Každý vydaný dlhopis však zvyšuje dlh. Na ministerstve financií sa teraz debatuje o tom, či by nám nestačila aj trojmesačná rezerva, teda asi dve alebo tri miliardy eur.

Oficiálne sa k výške rezervy ministerstvo nevyjadrilo. „Je to téma, ktorá patrí na odbornú platformu,“ uviedlo.

Šéf agentúry Daniel Bytčánek hovorí, že rezervu by sme mali mať aspoň na šesť až deväť mesiacov. „Za nie príliš šťastné považujem to, že vydávanie dlhopisov priamo ovplyvňuje zákon o dlhovej brzde.

Ak by sme sa riadili podmienkami na finančných trhoch a nie legislatívou, vydali by sme ešte o jednu až dve miliardy eur viac dlhopisov,“ hovorí Bytčánek.

Plán je podľa informácií SME taký, že rezerva sa do konca roka zníži na dve až tri miliardy. Zníži sa tak, že za rezervné peniaze štát odkúpi naše dlhopisy, ktoré sú splatné začiatkom nového roka. To môže vládu nateraz zachrániť pred dlhom vyšším ako 55 percent.

Aký je čistý dlh

„Ak si požičiavame na trhu za výhodných podmienok, je to čas na to, aby sa rezerva zvyšovala a nie naopak,“ hovorí šéf inštitútu INEKO Peter Goliaš. Vláda by podľa neho mala ukázať analýzu, aká rezerva je pre Slovensko dobrá.

Dilemu o výške rezervy by mohol vyriešiť Eurostat. Od budúceho roka by mal zverejňovať aj čistý dlh, teda taký, ktorý je očistený aj o spomínanú hotovostnú rezervu.

„Ak Eurostat po diskusiách s členskými krajinami dospeje k rozumnej definícii čistého dlhu, ústavná väčšina v parlamente by mohla previazať pásma dlhovej brzdy na tento nový ukazovateľ bez väčšej ujmy na dôveryhodnosti pravidiel," povedal člen Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michal Horváth.

Ak by sa teda politici rozhodli oprieť dlhovú brzdu o čistý dlh, mali by sa tomu prispôsobiť aj úrovne pre postihy. Alebo by sa ponechali súčasné úrovne, no v rámci prechodného obdobia by sa dohodol skorší alebo rýchlejší pokles k 50 percentám, než je to nastavené teraz.

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (29. 3. 2024)
USD 1.082
AUD 1.660
CZK 25.319
JPY 163.520
CAD 1.471
GBP 0.858
HUF 395.400
PLN 4.315
CHF 0.981
SEK 11.506

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Komerčné články

  1. Špičkové pokrytie v záhrade či v pivnici? Takto internet rozšírite do každého kúta
  2. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  3. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  4. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  5. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  6. Do ZWIRN OFFICE sa sťahuje špičková zubná klinika 3SDent
  7. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  8. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  1. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  2. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  3. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  4. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  5. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  7. Dobrovoľníci z MetLife vysadili nové stromy a kríky
  8. MISSia splnená. Projekt Kesselbauer ožíva spokojnými majiteľmi
  1. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 30 711
  2. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 17 376
  3. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 543
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 10 896
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 230
  6. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 029
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 7 812
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 5 806
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 46 056
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 644
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 432
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 9 940
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 445
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 362
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 250
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 432
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 46 056
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 644
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 432
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 9 940
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 445
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 362
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 250
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 432
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu